建筑:央企龙头集中度继续提升.pdfVIP

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央企龙头集中度继续提升2024年12月2日

看好/维持

东建筑行业报告

券未来3-6个月行业大事:

股房地产持续下行和地方政府相关项目推进缓慢下,建筑业新签订单2024年同无

资料来源:同花顺

份比出现持续下滑。截止到2024年9月30日建筑业新签订为22.32万亿元,行业基本资料占比%

有同比下降4.74%。从2023年四季度到2024年三季,建筑行业新签订单已经

限连续四个季度出现同比下滑。在建筑业过去近二十年时间里,新签订单连续四股票家数1633.59%

公个季度出现同比下滑的情况出现过两次,上一次连续四个季度新签订单出现下行业市值(亿元)19052.842.01%

司滑的时间是2015年一季度到四季度,同比下滑幅度分别为3.95%、8.91%、流通市值(亿元)16466.442.14%

证6.78和0.15%,同比下滑幅度逐渐收窄。而这次2023年全年、2024年一季行业平均市盈率10.6/

度末、二季度末和三季度末新签订单同比下滑分别为2.85%、2.86%、3.41%

券资料来源:恒生聚源、东兴证券研究所

研和4.74%,同比下滑幅度逐渐有扩大,但下滑幅度较上次幅度变小。行业指数走势图

究这和房地产行业景气度持续下行有关,随着地产行业的持续下行,直接受到影

报响的是房屋建设相关的新签订单,同时,地方政府相关建设项目推进变缓也影27.0%建筑沪深300

告响到建筑订单的签订。建筑业的下游需求受房地产和地方政府债务影响出现低15.9%

4.8%

迷的态势。

-6.3%

七大央企上市公司新签订单总和同比出现下滑,下滑幅度低于建筑业总体水-17.4%

平。中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国能建、中国电建和中国-28.6%

中冶作为与房地产和基础设施建设紧密相关的七大央企建筑上市公司龙头,11/292/285/298/2811/27

资料来源:恒生聚源、东兴证券研究所

2024年前三季度新签订单为10.27万亿元,同比下降3.13%,从上半年以来

出现连续两个季度的下滑。但他们的下滑幅度低于建筑业总订单下滑幅度1.61分析师:赵军胜

个百分点。010zhaojs@dxzq.net.cn

执业证书编号:S1480512070003

中国中铁、中国铁建和中国中冶2024年

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