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水电站项目财务评价引进仿真风险分析方法的研究

刘建平(文成县发展和改革局浙江文成325300)

【摘要】根据现行《小水电建设项目经济评价规程》,在项目财务评价的敏感性分析时，仅简单的把建设项目收益±(10%～20%)是明显是不够科学的。为了更科学地量化财务评价指标和风险，提出利用仿真风险分析方法模拟预测年平均径流量，并据此计算相应的投资评价指标的期望值、方差、标准差及概率分布，分析指标的置信区间和风险程度，从而为水电站项目的正确决策提供更加科学的依据。表.3个。

【关键词】水电站财务评价仿真风险分析

0引言

中小型水电站通常大部分是单目标的水力发电站，收益来源是发电收入，售电收益=年发电量×(1-厂用电率)×(1-网损率)×计算电价。对一个电站而言，每年厂用率和网损率是固定的，年发电量则是每年都在变化，电价相对稳定。因此，在生产管理比较正常的情况下，水电站建设项目收益主要取决于发电量和上网电价。

根据现行规程，在项目财务评价的敏感性分析时，仅简单的把建设项目收益±(10%～20%)是明显不够科学的。在实践中，一个水电站项目可行性阶段的售电收益与实际运行的经济效益的差异往往取决于经营期的发电量和上网电价的变化。用仿真风险分析方法模拟预测年平均径流量，据此计算相应的发电量和项目收益，并利用数理统计方法计算评价指标的期望值等相关参数，有利于量化财务评价指标和风险。

1影响运营期收益的因素分析

1)电站经营期的年降雨量是影响发电量的最关键和最主要的因素，而降雨量取决于电站生产经营期所处的水文大循环的部位。如处于下降期则电

收稿日期：2011-04-08

作者简介：刘建平(1977-),男，工程师，主要从事项目投资管理工作。

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量比设计值低，如处于上升期则电量比设计值高；但每年的降雨量是随机的，谁都不能事先准确的估计。

2)水文计算中参照站水文系列的长短测验精度高低，水文计算成果是否有合理性检查。

3)电力市场供需平衡和可吸收电量的预测是否合理(由于单个小水电在电网中的比例很小，该因素通常可忽略不计)。

4)机组造型是否合理先进，机组制造与安装水平，土建工程质量，运行管理和检修人员的能力高低。

5)电价和发电成本的波动。

2仿真风险分析方法的运用

影响运营期收益的因素中2)～4)方面的因素是人为可控的，只要在项目建设和经营过程中加强管理，是能够避免对水电站项目的长期效益产生的不利影响。因此，本文重点从电站经营期年降雨量的角度对项目收益进行风险分析。

1)由于年降雨量与径流量接近完全正相关，而年径流量从理论上讲与电站发电量也是接近正完全相关的(实际上由于受天气影响和植被的好坏在个别的年份稍有差异，因此为便于计算和分析，假定年径流量与电站年发电量呈完全正相关关系)。因此可利用电站不少于30a的水文气象资料，计算电站坝址年径流量正态分布的有关参数(如平均值、方差、标准差等)。

小水电2011年第3期(总第159期)技术交流

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2)利用RAND()函数产生不少于30组随机数，每组随机数的个数应等于电站经营期的年数(一般为25a或30a)。利用NORMINV()函数，输入每个随机数的数值、年径流量的平均值和标准差，仿真产生相应的年径流量值，并计算每组(即每个经营周期)的年平均径流量。

3)汇总全部的年平均径流量值，并计算每个年平均径流量相对应的投资评价指标(建议采用内部收益率)。

4)计算评价指标的期望值、方差、标准差及概率分布，分析评价指标的置信区间和项目的风险程度。

3实例分析

下面以浙江省文成县高岭头二级水电站为实例，详细阐述具体操作过程。

1)计算电站坝址处实测的33a的径流量的平

均值、方差、标准差(见表1)。

表1高岭头二级水电站坝址处实测的

33a的径流量

(单位：m3/s)

年份

均径流

年份

均径流

年份

均径流

1961

3.97

1972

3.871

1983

4.373

1962

4.866

1973

5.121

1984

3.693

1963

3.415

1974

3.322

1985

3.431

1964

2.627

1975

5.969

1986

2.