房地产行业房价专题：一线城市房价韧性更强，低线城市房价已经深度调整.docxVIP

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2024-12-04 发布于境外
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房地产行业房价专题：一线城市房价韧性更强，低线城市房价已经深度调整.docx

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图24：从新房来看，一线城市，90平及以下的户型跌幅中位数最大，144平以上的户型跌幅中位数最小；二线城市，90平及以下的户型跌幅中位数最大，144平以上的户型跌幅中位数最小；三线城市，三类户型的跌幅中位数接近 12

图25：从二手房来看，一线城市，90平及以下的户型跌幅中位数最大，144平以上的户型跌幅中位数最小；二线城市，90平及以下的户型跌幅中位数最大，90-144平的户型跌幅中位数最小；三线城市，三类户型的跌幅中位数接近 12

图26：从新房来看，一线城市，三类户型累计涨幅最高的城市都是上海 13

图27：从二手房来看，一线城市，三类户型累计涨幅最高的城市都是深圳 13

图28：从新房来看，一线城市，三类户型跌幅最大的城市都是广州，其中90平及以下户型距离最高点跌幅为13.5%、90-144

平为12.8%、144平以上为12.2% 13

图29：从二手房来看，一线城市，90平及以下户型跌幅最大的是深圳，距离最高点跌幅为17.3%；90-144平和144平以上户型跌幅最大的是广州，跌幅分别为17.9%和17.0% 13

图30：金融危机发生后，美国20大中城市的房价经历了急跌到波动磨底的过程，前期持续下跌过程持续了37个月，经历小幅反弹后，在第71个月到达最底部；中国70城的房价下跌持续时间已经超过美国20城金融危机后的持续下跌时间 14

图31：从整体来看，08金融危机后，美国20大中城市房价指数持续下跌37个月，累计下跌31.8%，最低点累计下跌33.9%；中国70城的二手房价格当前已经持续下跌39个月，累计下跌15.8% 14

图32：以最高点前75个月为基点，美国20大中城市房价指数至下跌一阶段的底部，累计涨幅为40.0%；中国70城二手房指数距今(2024/10)的累计涨幅为12.4% 14

新房累计涨幅显著高于二手房，多数城市二手房已经抹去多年涨幅

当前新房累计涨幅显著高于二手房，新房与二手房的累计涨幅差距较大。以2013年12月为基点，截至2024

年10月，70城新建商品住宅价格涨幅为27.1%，二手住宅价格涨幅为7.2%。

房价自2021年下半年开始进入下跌通道，二手房的下跌幅度和下跌持续时间都高于新房。截至2024年10月，70城新建商品住宅价格指数距离最高点下跌9.4%，下跌已经持续3.2年；二手住宅价格指数距离最高点下跌15.8%，下跌已经持续3.3年。截至2024年10月，70城新建商品住宅价格已经回落至2019年5

月的水平，二手住宅价格已经回落至2017年4月的水平。

多数城市二手房已经抹去多年涨幅。70城新建商品住宅价格涨幅中位数为26.5%，其中65城的涨幅低于60%。70城二手住宅价格涨幅中位数为5%，其中62城的涨幅低于30%。

图1：新房与二手房的累计涨幅差距持续扩大，二手房的下跌幅度和下跌持续时间都高于新房

资料来源：iFinD，

图2：70城新房价格指数已经回落至2019年5月的水平，二手房价格指数已经回落至2017年4月的水平

资料来源：iFinD，

图3：70城新房价格指数中位值为126.5，其中65城的新房价格指数低于160

图4：70城二手房价格指数中位值为105，其中62城的新房价格指数低于130

资料来源：iFinD，资料来源：iFinD，

一线城市房价韧性更强，低线城市房价已经深度调整

城市能级越高，楼市整体累计涨幅越大，但一线城市新房累计涨幅落后于二手房，二三线城市新房累计涨幅超过二手房。以2013年12月为基点，截至2024年10月，70城中，一线/二线/三线城市新建商品住宅价格涨幅分别为65.2%/39.0%/17.8%，二手住宅价格涨幅分别为66.5%/13.8%/0.2%。

城市能级越高，房价从高点下跌的幅度越小，下跌持续时间越短。截至2024年10月，70城中，一线/二线

/三线城市新建商品住宅价格距离最高点分别下跌5.1%/7.2%/12.0%，下跌持续时间分别为1.3年/3.1年/3.2年。一线/二线/三线城市二手住宅价格距离最高点分别下跌11.9%/15.0%/16.9%，下跌持续时间分别为1.5年/3.2年/3.3年。

截至2024年10月，一线/二线/三线城市新建商品住宅价格已经分别回落至2021年4月/2020年2月/2019

年4月。一线/二线/三线城市二手住宅价格已经分