新能源行业周报（第112期）：智能化加速带来新技术机会，重视底部布局.docx

2024年11月25日行业周报

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行业研究

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电力设备及新能源

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新能源周报（第112期20241124）：智能化加速带来新技术机会，重视底部布局

n走势比较

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太平洋证券股份有限公司证券研究报告18%

太平洋证券股份有限公司证券研究报告

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电力设备及新能源沪深300

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电站设备Ⅱ无评级

电气设备无评级

电源设备无评级

新能源动力无评级

系统

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证券分析师：刘强

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分析师登记编号：S1190522080001

证券分析师：谭甘露

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报告摘要

l行业整体策略：智能化加速带来新技术机会，重视底部布局

特斯拉有望推动智能化在2025年加速发展，从而推动固态电池等供应链机会；锂电与光伏产业链的价格已经呈现结构性向好，如近期的碳酸锂、六氟磷酸锂、光伏电池片等。本周核心标的：宁德时代、福斯特、璞泰来等；本周弹性标的：海目星、天赐材料、上能电气等。

新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启

1）重视智能化加速向上趋势，特斯拉、小米等受益。a）近期，美国当选总统特朗普的团队计划进一步放宽美国自动驾驶汽车规则，特斯拉将明显受益。b）雷军正式发布超级智驾技术（HAD）。

2）重视固态电池硅基负极机会，璞泰来、道氏技术等受益。近期，华为公开硅基负极材料的专利，主要解决膨胀问题。

3）重视并购重组、底部扩产的机会，近期关注佛塑科技、锂电设备厂等公司。a）近期，佛塑科技拟收购锂电池隔膜公司（河北金力新能源）。b）先惠技术等设备公司收到宁德时代加速扩产的设备订单。

光伏产业链核心观点：中期底部将逐步确认

1）光伏底部结构性向好，如电池片、颗粒硅等，钧达股份等受益。近期，183N型电池片价格率先反弹；硅料价格维稳，颗粒硅滞库压力相对较小；硅料11月大幅减产，主要集中在四川地区。

2）重视国内外政策变化：国内规范趋严；利好BC等新技术。工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，大幅提高新增产能进入门槛；存量产能有开工率限制（50%），有望加速老旧产能出清；同时增加知识产权保护：近三年未出现被专利执法机构裁定的侵权行为。

3）10月装机保持高增。2024年1-10月，我国光伏新增装机181.3GW，同比增长27.17%。10月光伏新增20.42GW，同比增长49.92%。

风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好

1）国内首创±500kV直流海缆方案，开启海风高压大容量送出时代，东方电缆等受益。阳江青洲五七海上风电项目装机容量共2GW，是国内首个采用±500kV直流海缆系统集中送出的项目（东方电缆中标其EPC项目，同时预示航道问题已经得到妥善解决，有望在2025年建成并网）。未来，随着国内海风进入深远海集中开发阶段，直流送出项目将大幅增加，海缆价值量和市场空间进一步打开。

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守正出奇宁静致远

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证券分析师：万伟

周观点：

（一）新能源汽车：智能化有望加速，重视新技术、重组、底部机会

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1）重视智能化加速向上趋势，特斯拉、小米等受益。a）近期，美国

E-MAIL：

当选总统特朗普的团队计划将“构建完全自动驾驶汽车的联邦框架”

分析师登记编号：S1190524100003

证券分析师：钟欣材

作为美国运输部的优先事项之一，如果新规进一