我国众筹的十个经典案例.pdfVIP

众筹从国外引进国将近2年，截止到目前，国股权众筹平台

就20家左右，其中开展较快的天使汇为100个创业工程募集了

3亿元，原始会成功融资1亿元。众筹2014持续升温。

众筹源于国外crowdfunding一词，顾名思义，就是利用众

人的力量，集家的资金、能力和渠道，为小微企业、艺术家或个

人进展*项活动等提供必要的资金援助。

股权众筹尽管股权众筹开展迅速，但这种模式却挑战了现行

法律法规。目前我国法律对股权众筹的规定完全是一片空白。

根据公司法规定，**公司的股东人数不得超过50人，非上市

股份股东人数不得超过200人，这就使得股权众筹的融资对象有

了上限。此外，向不特定对象发行证券〞以及向特定对象发行

证券累计超过200人〞的行为又属于公开发行证券，证券法

规定必须通过证监会核准，由证券公司承销。有限合伙企业介于

合伙与**公司之间的一种企业形式，由一名以上普通合伙人与一

名以上有限合伙人所组成，由二个以上五十个以下合伙人设立。

2014年7月下旬，证监会新闻发布会上称会证监会已完成

多轮行业调研，股权众筹融资的相关监管规则正在抓紧研究制定

中。

众筹在国还是初期阶段，各种众筹融资的案例很多，但成功运做

的工程却是凤毛麟角。接下来分享国众筹的十个经典案例：

案例一：美微创投-凭证式众筹

.z

朱江决定创业，但是拿不到风投。2012年10月5日，淘宝

出现了一家店铺，名为美微会员卡在线直营店〞。淘宝店店主

是美微传媒的创始人朱江，原来在多家互联网公司担任高管。

消费者可通过在淘宝店拍下相应金额会员卡，但这不是简

单的会员卡，购置者除了能够享有订阅电子杂志〞的权益，还

可以拥有美微传媒的原始股份100股。朱江2012年10月5日开

场在淘宝店里上架公司股权，4天之后，网友凑了80万。

美微传媒的众募式试水在网络上引起了巨大的争议，很多人

认为有非法集资嫌疑，果然还未等交易全部完成，美微的淘宝店

铺就于2月5日被淘宝官方关闭，阿里对外宣称淘宝平台不准许

公开募股。

而证监会也约谈了朱江，最后宣布该融资行为不合规，美微

传媒不得不像所有购置凭证的投资者全额退款。按照证券法，向

不特定对象发行证券，或者向特定对象发行证券累计超过200人

的，都属于公开发行，都需要经过证券监管部门的核准才可。

后来，美微传媒创始人朱江复述了这一情节，透露了比叫

停〞两个字丰富得多的故事：

我的微博上有许多粉丝一直在关注着这事，当我说拿不到投资，

创业启动不了的时候，很多粉丝说，要不我们凑个钱给你吧，让

你来做。我想，行啊，这也是个路子，我当时已经没有钱了〞。

这让我认识到社交媒体力量的可怕，之后我就开场真正地思考

这件事情了：该怎么筹划，把融资这件事情当做一个产品来做。〞

.z

于是，朱江在2013年2月开场在淘宝店上众筹。

大概一周时间，我们吸引了1000多个股东，其实真正的数字是

3000多位，之后我们退掉了2000多个，一共是3000多位投资

者打来387万，……

目前公司一共有1194个投资者。〞

钱拿到之后，在开了一个年度规划会。我的助手接到一个：你

好，我是证监会的，我想找你们的朱江。〞

刚开场我很坦然，心想为什么证监会会出来管？去证监会的时

候，一路上心情很轻松，但在证监会的门口，我突然心情沉重起

来了，应该是门口的石狮子震慑住了我〔门前俩石狮子的钱没白

花〕，四个月时间里，我们和证监会一共开了九次会〞〔显然延

续到了媒体说的叫停〞之后〕

我的律师在很有名，通过代持协议达成了这么多投资人的方案。

这样协议没有样板，都是一行行给我打好的，律师告诉我，他做

的这个代持协议，主要是针对工商、税务和公安做的，没想到是

证监会来管我，这是最为开放的一个部门，我的运气很好。〞

第一次会议上我就诚恳地认错，反省自己法律意识淡薄，证监

会的领导说我一点都不淡薄，整个法律文件写得相当专业，不是

法律意识