生命科学产业链系-质谱仪深度报告 -政策支持自主可控，国产质谱崛起东风正劲(202206).pdfVIP

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生命科学产业链系——质谱仪深度报告

政策支持自主可控，国产质谱崛起东风正劲

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分析仪器领域的重中之重，生命科学产业链自主可控首要阵地

科研分析仪器是生命科学及医药医疗产业的重要基石，其中质谱仪是市场占比

最大，均价最贵，技术壁垒最高的主要领域之一，2021年全球质谱市场约450

亿元，预计2026年全球质谱仪市场规模可达700亿元。2021年国内质谱仪市

场约150亿元，占全球市场30%，国产化率约10%。质谱仪具备高通量、高敏

感性、高分辨率属性，奠定了在生命科学、医药医疗、半导体、环保、食品等

多领域的检测应用领军地位，在自主可控方针下成为国产替代的首要阵地。

砥砺研发二十年，质谱国产力量崛起正当时

“十四五”、科技部、工信部相关政策均指出供应链设备需要稳定可控的重要方

针，并明确仪器的硬性国产采购比例，加速开启国产质谱进口替代的进程。从

2019年-2022年数据来看，政府招标采购项目中国产占比稳步提升，涵盖液相

色谱串联三重四极杆质谱、气相色谱串联质谱等。质谱仪国产替代加速推进。

国内质谱领军企业整合政府和科研机构多方资源，深耕质谱仪研发二十年，积

累专利技术和各学科人才，从核心零部件自主可控到高端质谱仪整机研发，逐

步推进质谱仪国产替代，在ICP-MS、LC-MS/MS、GC-MS多领域推出自主产

品，并向超高分辨率串联质谱等高端方向推进下一个研发周期。

质谱仪市场多元渗透，市场空间可观

美国科研端和生物医药医疗端质谱仪市场占比约70%，国内对标领域由于下游

行业标准及市场空间存在客观差距，应用端渗透仍有较大空间，叠加半导体环

保领域的存量市场，未来国产质谱的市场份额可期。随着制药行业、医疗检测

诊断行业、科研院所的质谱应用多元化渗透，2026年对应质谱仪市场有望达到

135亿元，叠加其它赛道国内质谱市场有望达到240亿元。质谱流式细胞仪等

新兴领域有望带来质谱市场带来更大增量空间。

投资建议：国产加速替代，三重周期叠加开启国产质谱行业高景气周期政

策导向下质谱仪国产替代加速，领军企业厚积薄发拓宽产品线，应用端多元化

渗透打开长期市场空间，建议关注在质谱领域研发深度布局的国产领军企业聚

光科技、禾信仪器、莱伯泰科、皖仪科技、天瑞仪器。

风险提示：质谱仪政策落实不及预期、质谱仪市场增长不及预期

重点公司盈利预测、估值与评级

股价EPS（元）PE（倍）

代码简称评级

（元）2021A2022E2023E2021A2022E2023E

300203聚光科技22.92-0.510.540.79-4329-

688056莱伯泰科30.881.041.251.51623126-

688622禾信仪器27.991.121.381.73532218-

300165天瑞仪器5.32-0.15------

688600皖仪科技13.390.36--60---

资料来源：Wind，民生证券研究院预测;

（注：股价为2022年06月2日收盘价；未覆盖公司数据采用wind一致预期）

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目录

1质谱仪是科研仪器的重中之重3

1.1质谱技术：20世纪以来最重要的分析技术之一3

1.2产业链技术壁垒高，国产化程度低6