医药行业周报（2024年第13期）：美国国会USCC提及中国生物医药产业.docx

2024年11月25日

证券研究报告·医药研究医药行业周报（2024年第13期）

美国国会USCC提及中国生物医药产业

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民银证券研究团队

分析师：朱倩岚

电话：+85237288029

Email：vickyzhu@

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恒生医疗健康指数恒生指数

资料来源：Bloomberg、民银证券

报告摘要

行情回顾：港股本周1122）恒生综合指数下跌1.0%，恒生医疗保健指数下跌2.0%，跑输市场1.0个百分点。截止11月22日医药行业市值占比4.5%。子板块中生物科技和制药上涨1%，其他子板块均下跌，其中CRO周度跌幅最高为7%，其次为中药（-3%）和医疗器械（-3%）。A股本周沪深300指数下跌2.6%，医药生物（申万）指数下跌2.4%，跑盈0.2个百分点。13个医药子行业（申万）均下跌，医院（-4.8%）、线下药店（-4.8%）和医疗研发外包（-4.5%）跌幅靠前，跌幅较少的子行业为化学制剂（-0.9%）、医药流通（-1.1%）和体外诊断（-1.4%）。调研热度行业（申万）排名医药生物排名第九。

本周重要事件和观点：2024年11月19日，美中经济与安全审查委员会（USCC）向美国国会提供了2024年年度报告，报告中涉及大量遏制中国的战略建议，对中国生物医药领域关注点已经从原料药供应、基因数据，细化到了生物医药产业和龙头公司，并首次出现了对于中国生物医药领域的政策建议。USSC认为中国在生物医药领域正迅速缩小与美国的创新差距，成为美国药物开发和生物制造供应链中重要部分，并建议立法要求在美国从事基因和药物研发等中国公司需经过批准。我们认为，这将增加中国创新药出海难度，100%股权被收购的形式没有风险，但中国药企参与研发或参股会有概率被美国卫生部审查，CRO/CDMO在美基因治疗业务也会受到影响。而联邦政府加大本地投资的建议我们认为短期影响不大。海外形势多变，投资风险偏好较高的投资者可关注CRO板块，我们建议关注医药内需相关、估值合理的医疗服务和医药流通。

风险提示：市场回顾数据不代表未来市场走势；行业政策、公司基本面变动等因素可能会造成股价变动。

医药研究

请仔细阅读本报告最后部分的免责声明2医药周报

目录

一、上周行情回顾 3

二、重要新闻整理 4

三、风险提示 6

医药研究

请仔细阅读本报告最后部分的免责声明3医药周报

一、上周行情回顾

港股医药板块表现

本周1122）恒生综合指数下跌1.0%，恒生医疗保健指数下跌2.0%，跑输市场1.0个百分点。截止11月22日医药行业市值占比4.5%。子板块中生物科技和制药上涨1%，其他子板块均下跌，其中CRO周度跌幅最高为7%，其次为中药（-3%）和医疗器械（-3%）。

1%图1：恒生综合指数一周表现图2：医药子板块一周表现

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恒生非必需性消费指数

恒生金融业指数恒生资讯科技业指数恒生地产建筑业指数

恒生电讯业指数恒生医疗保健业指数恒生能源业指数

恒生工业指数

恒生公用事业指数恒生必需性消费指数恒生综合企业指数

恒生原材料业指数

生物科技

生物科技制药

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医药流通互联网医疗 医疗器械 医疗服务中药

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