企业财务风险研究综述.pdf

财务

企业财务风险研究综述

李红

（山东女子学院山东济南）

摘要：全面深化改革开放的推进，企业赢得发展新机遇，同时也面临极大的挑战。全面了解、及时识别企业财务风险，寻求

有效的风险防范对策是企业面对挑战的重要利器。文章从财务风险概念、风险识别和防范角度梳理了与企业财务风险有关的

文献研究，并提出企业财务风险研究的发展方向。

关键词：企业；财务风险；文献综述

一、国外研究综述etal.（1968）建立单变量预警模型，发现现金流/负债在财务危

（一）财务风险的概念机地识别上表现最好。Altman（1968）提出运用多元Z值判定

模型进行财务危机预警地甄别，开启运用多变量分析该问题

国外学者对财务风险的定义一般与财务危机和财务困境

地先河。他初始选择22个指标作为研究变量，通过研究分析

相关。

最终确定5个判别变量，研究表明，在破产前一年的预测准确

Beaver（1966）认为如果企业面临破产或存在拖欠优先股

性较高。Ohlson（1980）运用Logistic模型发现公司规模、业

股利、无法偿还债务的现象，那么可以判定企业面临财务危

绩、变现能力和资本结构四个指标与企业破产的相关性较高，

机。Altman（1968）指出进入法定破产程序的公司就是陷入财

极大的影响着企业的财务状况，这一模型的运用在财务危机

务困境的公司。Rossetal.（2000）指出了破产的四层含义，并

预警发展史上起着不容小觑的作用。Odometal.（1990）通过

从危机防范的视角出发，认为财务危机指技术破产。构建神经网络模型识别公司面临的财务风险状况。

（二）财务风险的识别后期学者们对财务危机预警展开了丰富的研究，Mukher-

国外学者对财务风险判别的研究主要集中在预警方法和jetaletal.（1997）、TayandCao（2001）等运用支持向量机研究了

变量的设置上。财务危机预警。JaekwonBae（2012）将支持向量机与径向基网

Fitzpatrick（1932）首先运用了单变量分析法，后来Beaver络函数相结合进行研究。Sevimetal.（2014）比较分析了Logis-

让企业的重点业务丢失原来的经营位置，另外，对资源分配的缺情况，企业不得不选择债务融资方式。而企业的融资成本

不均匀会使企业重点业务获取不到很好的发展。然而从企业也会随着融资次数的提升而不断增加，此外融资会增大企业

的长远利益出发，企业重点业务的平稳进展是使企业业绩提财务杠杆，财务风险也随之增加。

高的基础，是保证互联网企业发展的先决条件。因此在推广总结

过程中，形成的重点业务资源分配不均是使企业经营业绩下财务风险是所有互联网企业在发展过程中都难以避免的

降的重要原因之一，进而造成了财务风险。一个问题。假如管理者没有充分意识到财务风险的重要性，

3.2.3合理安排企业债务结构，完善企业治理，保障重大决没有采取针对性措施管控财务风险，那么财务风险的不断累

策的合理性。企业的股权结构是各股东多方博弈之后形成积会使得发生财务风险的可能性增加，进而妨碍企业的发展

的，它会从根本上影响企业的基本制度和管理体系等，从而对进度。所以，管理层应该重视财务风险问题，完善管理机制，

企业的经营效益和价值都会产生影响。因此，