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社会保障

做好养老金融大文章 积极应对老龄化

胡继晔

2023年10月底结束的中央金融工作会议提出：须要借助金融工具，因此学界开始积极研究养老金

做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、融，如清华大学杨燕绥教授将养老金融界定为管理

数字金融五篇大文章。这是中央金融工作会议第一固定收益类金融资产、权益类金融资产的综合性金

次提及养老金融，也是在社会保障领域明确提出要融服务。国家老龄科学研究中心党俊武博士则提出

用金融手段来解决老龄化问题。之所以把养老金融了“老龄金融”的概念，即个人在年轻时期所做资金

提高到如此突出的地位，是因为近年来我国开始实储备，在老年时置换为可使用的产品、服务的金融机

施积极应对人口老龄化的国家战略，养老金融就是制。中国人民大学教授、养老金融50人论坛秘书长

这一国家战略的重要抓手。董克用教授等认为养老金融是指为了应对老龄化挑

战，围绕着社会成员的各种养老需求所进行的金融活

养老金融的源起：社会保障离不了金融

动的总和，应包含养老金金融、养老服务金融和养老

2016年5月，在中共中央政治局就我国人口老产业金融三部分。学界的研究促进了养老金融概念的

龄化的形势和对策举行集体学习中，习近平总书记深化，也为养老金融发展奠定了理论基础。

指出：满足数量庞大的老年群众多方面需求、妥善学界的研究为积极应对老龄化的挑战提供了新

解决人口老龄化带来的社会问题，事关国家发展全的思路。《规划》提出的增加养老财富储备离不开金

局，事关百姓福祉，需要我们下大气力来应对。要融市场和金融工具，只有通过金融市场来配置养老

着力发展养老服务业和老龄产业，适应时代要求创产业和养老服务业资源，才能充分发挥企业（市场）、

新思路，推动老龄工作向加强人们全生命周期养老个人（家庭）在养老财富储备中的重要作用。由于

准备转变。这里“全生命周期养老准备”的核心就我国的养老金融处于发展初期，相对落后于高收入

是在年轻时积累储存养老财富，为年老时做好准备。国家，这方面可以借鉴这些国家养老金融发展的理

养老财富储备自身的保值增值需要资本市场，资本论和实践，以为我所用。

市场也需要长期的战略投资者才能有真正的“压舱

高收入国家养老金融发展的特点和借鉴

石”，养老金与资本市场二者相辅相成，共同构成全

生命周期养老准备的一体两面。《规划》提出到2035年，社会财富储备进入高

2019年11月，中央印发《国家积极应对人口老收入国家行列。高收入国家俱乐部的经合组织有38

龄化中长期规划》（以下简称《规划》），提出的战略个成员国，2023年下半年公布的相关数据表明：截

总目标之一是养老财富储备日益充沛。由于养老财至2022年底，经合组织所有成员国一共拥有51.5万

富的储备离不开金融市场和金融工具，积极应对老亿美元归属于个人名下的第二、第三支柱的个人养

龄化因而需要金融理论的深入研究。要实现养老金老金资产，占各国GDP的比重为87%，其中很多国

和资本市场的双赢，发展养老金融就成为不二之选。家的养老金占GDP的比重都超过100%，比如美国

从学科分类的角度来看，养老金融是社会保障和金为137%，荷兰达到了151%，加拿大153%。而该报

融之间的交叉学科，积极应