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电力行业发展趋势分析

一、主动求变,发电侧“重调轻建”

发电侧的成长性主要取决于新建项目的多少,从整个大的逻辑上看,认为

在未来五年甚至更长的一段时期内,发电行业会长期处于电力供应相对过剩阶段.

电力发展的青春期已过,已经成熟.

进入二十一世纪以来,中国电力装机得到飞速的发展,装机容量直线上升.

火电增长了4.5倍,水电增长了4.3倍,风电和光伏更是从无到有,快速发展.认识

上也是逐步提升,由粗放式的比装机,到比装机结构,可再生能源的比例不断增大.

但是青春期毕竟只是一个阶段而已.进入2013年以来,总用电量增速开始放

缓,2015年用电更是出现了负增长.而从装机增速上看,火电和水电的增速分别

在2006年和2008年达到顶峰,随后增速开始放缓.

1999~2015年中国发电量及同比增长率情况

1999~2015年中国火电装机变化

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1999~2015年中国水电装机变化

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2005~2015年中国风电装机变化

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2011~2015年中国光伏装机变化

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电力增长与GDP增长相关性极大,发展趋势基本吻合.改革开放以来,中国

经济保持较快增长,取得巨大成就.与此同时,电力作为经济增长的重要投入品,

消费增速与经济增长保持同步.按统计数据计算,1999~2015年中国经济增长了

7.5倍,年均增长9.4%；全社会发电量增长了4.5倍,年均增长9.8%；相关系数

约为1.04.2012年进入新常态经济以后,经济平均年增长7.4%,发电量平均增长

4.5%,相关系数约为0.6.

一般而言,GDP增速回升时,用电量与GDP增长趋势基本一致,用电量增速

波动幅度要略大于GDP增速波动幅度；当GDP增速回落时,用电量增速回落幅度

较大.例如,在1999-2015年整个统计期间,GDP增速的波动幅度为-4.6~0.9个百

分点,全社会用电量增速的波动幅度为-8.9~6.1个百分点.2012年以来,GDP增速

的波动幅度为-1.8~0个百分点,全社会用电量增速的波动幅度为-6.2~3.1个百

分点.

1999~2015年中国GDP及同比增长率情况

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结合中国GDP的增长,电力装机的增长大体经历了三个阶段.

第一阶段是在1999~2007年,电改5号文成为主要的驱动事件,国家电力公

司拆分成五大发电集团和两大电网公司,发电集团跑马圈地,大批的电源项目上

马,从2002~2007年的火电投资潮为火电的发展奠定基础.

第二阶段是在2008~2010年,4万亿投资成为主要驱动事件,国家的铁路、

公路、基础设施投资拉动了上游原材料的需求,电力供应的增长得到恢复.随之而

来的就是2007~2013年期间,以风电、光伏为代表的新能源快速发展.

第三阶段是在2011~至今,电力增长速度随着新常态经济而下滑,2015年

的电改9号文成为主要驱动事件,国家对电力行业采取“两头放开,管住中间”的

策略,放开电力需求侧市场,成立售电公司,加之弃风弃光弃水严重,分布式、能源

互联网逐渐的发展起来.

近年来中国电力发展的三阶段

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对比美国、德国、英国、日本、韩国为例,各国电力长期以来基本都维持

在一个相对稳定的范围波动,缓慢增长,只要经济不出现大问题,电力涨幅平稳.

战后美