绿色信贷政策的溢出效应--基于审计定价决策视角.pdfVIP

２０２４年第３期

绿色信贷政策的溢出效应

———基于审计定价决策视角

余怒涛ꎬ苗瑞晨ꎬ王佳妮

(云南财经大学会计学院ꎬ云南昆明６５０２２１)

[摘要]绿色信贷在改善企业环境治理行为、推动经济社会绿色发展方面发挥了重要作用ꎮ从审计定价视角出发ꎬ探讨绿色

信贷政策引致的溢出效应ꎮ以２０１２年«绿色信贷指引»的出台作为准自然实验ꎬ构建双重差分模型检验该政策的实施对绿色信贷

限制企业审计定价的影响ꎮ研究发现:绿色信贷政策能显著降低受限企业的审计收费ꎮ机制检验表明ꎬ绿色信贷政策通过引导受

限企业进行绿色转型、降低其环境风险以及环境治理中的代理成本ꎬ进而降低其审计费用ꎮ企业层面的异质性检验表明ꎬ绿色信

贷政策降低审计费用的正面效应在国有企业、产能利用率较低以及信息质量较差的企业中更为明显ꎻ地区层面异质性检验表明ꎬ

绿色信贷政策的积极效用在银行业竞争更激烈、市场化程度更高以及政府环境规制更强的地区更为明显ꎮ结论丰富了绿色信贷

政策实施经济后果的相关研究ꎬ并从环境规制视角拓展了审计费用影响因素的文献ꎬ同时为进一步修订和完善绿色信贷政策提供

了经验证据ꎮ

[关键词]绿色金融ꎻ信贷政策ꎻ审计费用ꎻ溢出效应ꎻ环境风险ꎻ代理成本ꎻ绿色转型

[中图分类号]Ｆ２３７.４３[文献标志码]Ａ[文章编号]１００４４８３３(２０２４)０３００５４１０

一、引言

绿色金融的平稳健康发展对于实现“双碳”目标和经济社会高质量发展具有重要意义ꎮ当前ꎬ绿色信贷是

[１]

起步最早、发展最快、政策体系最为成熟的绿色金融工具ꎬ已然成为绿色金融的典型代表ꎮ据中国人民银行数

①

据显示ꎬ截至２０２３年第三季度末ꎬ我国绿色贷款余额２８.５８万亿元ꎬ同比增长３６.８％ꎬ居全球首位ꎮ绿色信贷

[２３]

的稳步发展也产生了积极效果ꎮ现有研究证实该政策的实施会提高绿色信贷限制企业的融资成本、抑制其

[４][１ꎬ５６][７]

投资扩张ꎬ进而促进此类企业投身环境治理以及开展绿色创新ꎮ然而尚未有研究探讨绿色信贷政策

在惩治污染、提升企业环境绩效方面的作用是否会进一步影响审计师定价决策ꎮ在当前背景下ꎬ企业的环境绩

[８９]

效是审计师定价决策中重点考量的因素ꎮ企业环境绩效提升有利于降低审计师的审计成本和索取的风险

[８]

补偿ꎬ进而降低审计费用ꎮ反之ꎬ企业较差的环境表现不仅会提高审计收费进而增加企业的经营成本ꎬ还可能

提高审计师的执业风险ꎬ阻碍资本市场的健康发展[１０１１]ꎮ

基于此ꎬ本文拟探讨绿色信贷政策产生的环境治理效应如何进一步影响审计定价ꎮ一方面ꎬ该政策的实

施有利于提高企业环境治理动机并降低其环境风险ꎬ同时银行这一外部监管机制的引入能降低代理问题对

企业绩效的不利影响ꎬ从而降低审计费用ꎻ另一方面ꎬ绿色信贷政策可能会因加重受限企业的融资约束而增

加其财务舞弊动机ꎬ也可能因催生企业环境治理行为而提高审计业务复杂度和风险ꎬ由此提高审计费用ꎮ

２０１２年ꎬ原银监会发布«绿色信贷指引»(以下简称«指引»)ꎬ要求金融机构将环境评估纳入社会经济资源的

配置流程ꎬ以确保信贷资金投向绿色、低碳领域ꎬ同时要求银行等金融机构加强授信尽职调查与审批管理ꎬ有

效识别、计量、监测、控制信贷业务活动中的环境和社会风险ꎬ并将相关评估结果作为银行信贷资源配置