河北区域研究之城投篇：债务压力适中，优质主体集中.docx

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TOC\o1-2\h\z\u总体情况：三区一基地定位明确，五中心发展贡献较大 4

发展定位：三区一基地定位，四大功能区协同发展 4

经济总量：总量持续增加，五中心城市占比较高 5

财政债务：财税收入较好，部分地市承压 7

财政税收：财政收入排名中等，地市分层明显 7

债务存量：全省债务压力相对较小，部分地市债务率偏高 10

城投情况：净融资不降反增，优质城投集中度高 13

城投主体：整体数量偏少，优质城投集中在经济较好地市 13

城投债：净融资额不降反增，未来两年是到期高峰 15

风险提示 19

图表目录

图表1：河北省区域发展格局示意图 5

图表2：2023年各省GDP及增速情况 5

图表3：2019-2023年河北省GDP增速及构成情况 5

图表4：2023年河北省各市GDP及构成情况 6

图表5：河北省五大中心城市2023年经济数据 6

图表6：河北省人口2021年来小幅下降 6

图表7：河北省各市人口情况 6

图表8：河北省税占比相对较低 7

图表9：财政自给率排名中等，绝对值相对较低 7

图表10：河北省政府性基金收入对土地出让收入依赖较大 7

图表11：河北各市一般预算收入及税占比情况 8

图表12：河北各市财政自给率情况 8

图表13：政府性基金收入对土地出让收入依赖较大 8

图表14：预算收入20亿元以上区县（市）税占比情况 9

图表15：预算收入20亿元以上区县（市）财政自给率情况 9

图表16：预算收入20亿元以上区县（市）政府性基金收入情况 9

图表17：河北省政府债务余额排名靠前 10

图表18：河北省宽口径债务余额排名居中 10

图表19：河北省宽口径债务率排名相对靠后 10

图表20：河北各市政府债务存量和限额情况 11

图表21：河北各市宽口径债务余额情况 11

图表22：河北各市债务率情况 11

图表23：预算收入20亿元以上区县政府债务和负债率 12

图表24：有城投有息债务区县债务压力情况 12

图表25：有存量城投有息债务区县债务压力情况 12

图表26：河北各市城投数量及城投债余额情况 13

图表27：河北各市城投资产中位数分布情况 14

图表28：河北高级别城投主体分布集中度较高 14

图表29：河北省城投收入结构情况 14

图表30：河北省城投负债及授信情况 14

图表31：河北省城投债净融资不降反增 15

图表32：河北各地市近一年来城投债发行期限情况 15

图表33：河北城投债未来到期分布情况 16

图表34：河北省城投债信用利差接近全国平均水平 16

图表35：河北省有存量债券的城投具体财务指标 18

总体情况：三区一基地定位明确，五中心发展贡献较大

发展定位：三区一基地定位，四大功能区协同发展

三区一基地定位承接疏解非首都功能，四大功能区协同发展。河北省环抱首都北京，北距北京283公里，东与天津市毗连并紧傍渤海，东南部、南部衔山东、河南两省，西倚太行山与山西省为邻，西北部、北部与内蒙古自治区交界，东北部与辽宁省接壤。为有序疏解北京非首都功能，调整经济结构和空间结构，2015年4月中共中央政治局审议通过《京津冀协同发展规划纲要》，确定河北省“三区一基地”发展定位：全国现代商贸物流重要基地、产业转型升级试验区、新型城镇化与城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区。据此，河北省将全省划分为四大功能区：

环京津核心功能区，重点抓好北京非首都功能疏解承接工作，加快北京大兴国际机场临空经济区、廊坊北三县等重点区域人口产业集聚发展，打造与京津一体化发展先行区。

沿海率先发展区，重点发展战略性新兴产业、先进制造业以及生产性服务业，加强港口联动、园区协作，推进开放开发，强化要素聚集、项目聚集、产业聚集，打造环渤海高质量发展新高地。

冀中南功能拓展区，重点承担农副产品供给、科技成果产业化及高新技术产业发展功能，推动产业绿色转型，建设城乡融合发展示范区，打造制造强省战略支撑区。

冀西北生态涵养区，重点发挥生态保障、水源涵养、旅游休闲等功能，大力发展绿色产业和生态经济，规划建设燕山-太行山自然保护地，打造生态引领示范区。

图表1：河北省区域发展格局示意图

资料来源：河北省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要，

经济总量：总量持续增加，五中心城市占比较高

经济总量持续增加，产业结构逐步改善。经济总量上，2023年河北省地区生产总值4.39万亿元，位列各省市第12位，与安徽和北京较为接近。从增速上看，2019-2023