汽车及零部件行业2025年海外拓展持续推进，智能驾驶加速发展.docx

内容目录

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汽车行业各板块销量展望 6

汽车行业总销量展望 6

乘用车：销量稳中有升，新能源加速渗透 6

商用车：行业持续复苏，出口贡献销量增长 7

两轮车：国内龙头份额进一步集中，海外市场有望带来新增量 8

汽车智能化程度不断提高，高阶智能驾驶渗透率快速提升 8

汽车出口已经成为自主品牌的全新增长点 9

乘用车：重点关注华为汽车产业链和出海标的 10

华为赋能整车企业，有望带动销量提升 10

出海有望成为乘用车销量的增长点 11

零部件：关注T链和Robotaxi产业链的投资机会 13

特斯拉新车型有望带动产业链投资机会 13

Robotaxi有望推动高阶智能驾驶渗透率快速提升 15

Robotaxi有望带动产业链上下游快速发展 18

商用车：海外市场是商用车的重要增长点 19

出海销量持续提升，卡车企业加速全球化布局 19

客车龙头持续掘金海外市场 20

两轮车：管理规范和标准趋严有望提升行业集中度 22

新国标趋严，有望提升行业集中度，龙头有望受益 22

钠电池或成为下一代高性能电动两轮车产品的主流方案 22

东南亚成为我国电动两轮车企业出海重要目的地 23

汽车后市场：保有量持续提升带动后市场需求提升 25

汽车保有量增长+平均车龄上升带动汽车后市场需求提升 25

新能源汽车为汽车服务市场带来新机遇 26

重点公司推荐 28

7.1 零跑汽车（9863.HK） 28

7.2 敏实集团（0425.HK） 29

7.3 雅迪控股（1585.HK） 30

7.4 途虎-W（09690.HK） 31

7.5 比亚迪（002594.SZ） 32

7.6 吉利汽车（0175.HK） 33

7.7 银轮股份（002126.SZ） 34

7.8 拓普集团（601689.SH） 35

7.9 潍柴动力（000338.SZ） 36

7.10 冠盛股份（605088.SH） 37

风险提示 38

图表目录

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图1.高阶智能驾驶渗透率逐年提升 9

图2.汽车行业出口销量及同比增速 9

图3.鸿蒙智行模式合作车企 11

图4.阿维塔的布局和技术平台 11

图8.焕新版ModelY测试车现身国内 13

图9.特斯拉Cybercab 13

图10.特斯拉Robovan 13

图11.特斯拉全球产能分布 14

图12.预计特斯拉2021-2027年销量CAGR达30.3% 15

图13.预计2026年Robotaxi每公里成本降至有人驾驶出租车/网约车成本水平 15

图14.2023-2035年中国乘用车智慧出行市场空间CAGR达124.51% 16

图15.预计2035年Robotaxi全球市场规模将超过3万亿人民币（单位：十亿元） 16

图16.Robotaxi上中下游分别为软硬件供应商、整车制造商及Robotaxi运营商 18

图17.重点企业卡车出海情况 19

图18.中国重汽KD工厂遍布全球 20

图19.陕汽集团出口网络图 20

图20.客车出口销量（万辆） 21

图21.“新国标”征求意见稿将带动电动自行车更新换代需求 22

图22.“极钠1号”产品发布 23

图23.钠离子电池电动车——极钠S9 23

图24.马来西亚摩托车保有量及YOY 23

图25.印尼摩托车保有量及YOY 23

图26.中国乘用车保有量稳健增长，2027年有望达到3.74亿辆 25

图27.中国、美国、欧盟成员国乘用车平均车龄（年） 25

图28.中国车龄高于5年的汽车保有量占比持续提升 25

图29.中国汽车服务市场规模持续增长（亿元） 26

图30.中国新能源汽车保有量持续增长 26

图31.汽车生命周期内定期保养及维修的年度开支比较（假设燃油车的开支为100） 27

图32.零跑汽车营业总收入及YOY 28

图33.零跑汽车归母净利润 28

图34.敏实集团营业总收入及YOY 29

图35.敏实集团归母净利润及YOY 29

图36.雅迪控股营业总收入及YOY 30

图37.雅迪控股归母净利润及YOY 30

图38.途虎-W营业总收入及YOY 31

图39.途虎-W归母净利润及YOY 31

图40.比亚迪营业总收入及YOY 32

图41.比亚迪归母净利润及YOY 32

图42.吉利汽车营业总收入及YOY 33

图43.吉利汽车归母净利润及YOY 3