2017年交通运输行业现状发展及趋势分析报告 .pdfVIP

2017年交通运输行业分析报告

2017年9月

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文本目录

1.行业盈利水平提升，全年预期继续向好5

1.1.收入大幅增长，整体毛利率水平回落5

1.2.本币升值，财务费用占比显著下降6

1.3.利润显著提升，盈利能力全面回升7

1.4.资本开支有升有降，资产负债率整体下降9

1.5.经济向好，全年盈利显著提升可期10

2.经济增长动力依旧，消费升级需求持续12

2.1.快递：龙头分化持续，旺季即将开启，首推韵达12

2.2.铁路：陆路运输优势显现，量价齐升带来盈利增长14

2.3.航空：供需结构向好，汇兑收益改善业绩17

2.4.机场：业绩稳健增长，免税招标提升非航收入23

2.5.港口：量升价降，盈利略微修复24

2.6.航运：温和复苏确认26

2.7.物流：稳中有进，寻求盈利新增长点28

2.8.高速公路：业务收益稳定，持续推进新业务31

3.经济增长可期，消费升级持续继续带来行业投资机会34

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图表目录

图1：交通运输行业营业收入增速5

图2：交通运输行业毛利率水平6

图3：交通运输行业费用水平7

图4：交通运输行业营业利润增速7

图5：交通运输行业利润增速8

图6：交通运输行业所得税率8

图7：交通运输行业归属母公司股东的净利润增速9

图8：交通运输行业资本支出水平9

图9：交通运输行业资产负债率水平10

图10：交通运输行业净资产收益率水平10

图11：交通运输行业收益水平11

图12：交通运输行业盈利水平变化11

图13：快递企业申诉率改善，中通、韵达申诉率较低13

图14：铁路货运量增速14

图15：大秦线、侯月线煤炭运量15

图16：铁路客运量增速16

图17：铁路高铁客运量及其占比16

图18：三大航整体RPK增速18

图19：三大航整体ASK增速18

图20：三大航整体客座率走势19

图21：三大航单位客公里收益（元/客公里）19

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图22：南方航空17H1业绩变动拆分图（单位：亿元）21

图23：中国国航17H1业绩变动拆分图（单位：亿元）22

图24：东方航空17H1业绩变动拆分图（单位：亿元）22

图25：主要港口货物吞吐量25

图26：主要港口集装箱吞吐量25

图27：跨境通2015-2017年季度收入及增速30

图28：跨境通季度毛利率及销售费用率趋势30

图29：跨境通2015-2017年季度归母净利润及增速（亿元）31

图30：高速公路公司2016H1和2017H1固定资产（亿元）32

图31：高速公路公司2016H1和2017H1在建资产（亿元）33

图32：高速公路公司2016H1和2017H1总资产周转率33

图33：交通运输行业估值水平34

图34：交通运输行业市场表现35

表1：快递企业17H1业绩12

表2：三大航17H1业绩及变动原因20

表3：三大航17H1业绩变动拆分（单位：亿元）21

表4：上市四大机场17H1业绩收入（亿元）增速净利润（亿元）23

表5：2017H1港口上市公司装卸主业营收及吞吐量增速情况26

表6：2017H1航运上市公司营收及盈利概况27

表7：2017H1轮渡上市公司营收及盈利概况28

表8：跨境出口电商代表公司29

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报告正文

1.行业盈利水平提升，全年预期继续向好

1.1.收入大幅增长，整体