机械设备行业高股息专题：机械板块股息率复盘与高股息组合筛选.docx

目录

TOC\o1-2\h\z\u有哪些值得关注的机械设备高股息公司 4

机械设备行业：整体股息率偏低，但呈逐年提升趋势 4

个股筛选：站在当前时点，如何筛选出优质高股息机械设备公司 7

个股基本情况梳理 10

风险提示 13

图表目录

图表1：中债十年期国债到期收益率（） 4

图表2：不同中信行业股息率对比（） 4

图表3：2020年后，机械指数（中信）股息率持续向上（） 5

图表4：中信机械二级行业股息率情况（） 5

图表5：历年机械设备高股息组合筛选 6

图表6：机械设备高股息组合与各指数收益率对比（） 6

图表7：高股息机械设备公司筛选标准 7

图表8：经过标准一筛选出的高股息机械设备公司 8

图表9：经过标准二、三筛选出的高股息机械设备公司 9

图表10：华荣股份营收情况 10

图表11：华荣股份归母净利润情况 10

图表12：景津装备营收情况 11

图表13：景津装备归母净利润情况 11

图表14：郑煤机营收情况 11

图表15：郑煤机归母净利润情况 11

图表16：弘亚数控营收情况 12

图表17：弘亚数控归母净利润情况 12

图表18：凌霄泵业营收情况 12

图表19：凌霄泵业归母净利润情况 12

有哪些值得关注的机械设备高股息公司

机械设备行业：整体股息率偏低，但呈逐年提升趋势

十年期国债收益率向下趋势明显，高股息权益资产有望受益。截至2024/11/15，中债十年期国债到期收益率为2.09?。整体看，2021年以来，十年期国债收益率呈下行趋势，无风险利率持续下行，高股息权益资产有望受益。

图表1：中债十年期国债到期收益率（）

资料来源：iFind，

从行业股息率对比来看，机械指数（中信）排名第23位，属于偏低水平。分行业股息率来看，截至2024.11.15，机械指数（中信）股息率为1.35，排名第23位，整体股息率偏低。

图表2：不同中信行业股息率对比（）

资料来源：iFind，注：时间取2024.11.15

从历史来看，机械指数（中信）股息率从2020年起持续提升。2020-2023年底，机械指数（中信）股息率分别为0.78、0.85、1.20、1.16，2024/11/15，机械指数（中信）再次提升至1.35。

图表3：2020年后，机械指数（中信）股息率持续向上（）

资料来源：iFind，

分二级板块来看，工程机械Ⅱ指数股息率相对较高。分中信机械二级板块来看，截至2024.11.15，工程机械Ⅱ指数、运输设备指数、专用机械指数、通用设备指数、仪器仪表Ⅱ指数、金属制品Ⅱ指数的股息率分别为2.36、1.36、1.31、1.09、1.04、0.90。

图表4：中信机械二级行业股息率情况（）

资料来源：iFind，

虽然机械设备的整体股息率并不突出，但是考虑到机械设备板块标的数量多、下游应用领域广、所处周期与成长阶段分化较大，因而在行业中，存在一些容易被忽视的优质高股息公司。

我们以每年年底作为分隔时点，前三年平均股息率作为客观标准，选取前十名机械设备公司构建组合，对2017年至2024/11/15进行年收益率测算，结果显示机械设备高股息组合相较于中信机械指数（CI005010.CI）、沪深300

（000300.SH）、红利指数（000015.SH），存在一定的超额空间。

图表5：历年机械设备高股息组合筛选

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

陕鼓动力

中联重科

康力电梯

康力电梯

康力电梯

佳士科技

凌霄泵业

快意电梯

广日股份

安徽合力

中联重科

凌霄泵业

凌霄泵业

凌霄泵业

银都股份

郑煤机

中联重科

广日股份

东睦股份

东睦股份

佳士科技

景津装备

金达莱

凌霄泵业

双良节能

中亚股份

安徽合力

安徽合力

东睦股份

康力电梯

快意电梯

中联重科

安徽合力

陕鼓动力

长荣股份

中联重科

南华仪器

南华仪器

佳士科技

银都股份

斯莱克

斯莱克

斯莱克

宗申动力

宗申动力

宗申动力

景津装备

金达莱

汉钟精机

华源控股

凌霄泵业

华荣股份

远东传动

宁波精达

宗申动力

华荣股份

创新新材

瑞凌股份

瑞凌股份

瑞凌股份

景津装备

华荣股份

康力电梯

广日股份

中国中车

上海机电

远东传动

远东传动

宁波精达

天地科技

天地科技

天地科技

豪迈科技

汉钟精机

力星股份

纽威股份

纽威股份

瑞凌股份

华荣股份

康力电梯

资料来源：iFind，

注：以2017年组合为例，其筛选方式为2014-2016年平均股息率排名前十的机械设