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2014年动漫行业研究

报告

2014年1月

目录

一、我国动漫产业高景气，动漫创作瓶颈不断突破3

1、全球动漫产业趋于成熟，形成以IP驱动的巨大产业3

2、我国动漫产业发展初期动漫创作瓶颈成产业最大瓶颈5

二、动漫企业未来的护城河7

1、创造出优质的IP是未来胜出的关键7

2、典型案例：迪斯尼收购优质内容商和IP保住动漫霸主地位8

三、标杆分析：奥飞动漫9

1、奥飞：率先突破内容瓶颈，实现“逆产业链”模式的成功9

（1）商业模式：以IP为支点，以媒体为杠杆，撬动衍生品商业价值9

（2）IP储备质、量兼优，内容优势显著11

（3）媒体掌控力对培育优质IP构成支撑15

（4）消费品渠道掌控力和定价权来源于内容优势18

2、三驾马车带动公司持续高成长19

（1）玩具业务：动漫品牌护驾，渠道优势明显19

（2）电影业务：动画电影消费趋势下，国产动画电影崛起22

（3）游戏业务：手游行业持续爆发，方寸、爱乐游业绩可期23

（4）长期而言，公司围绕儿童娱乐产业，受益二胎政策放开和消费升级25

3、业绩预测27

（1）收入预测假设.27

（3）毛利率和费用预测假设.28

4、主要风险29

一、我国动漫产业高景气，动漫创作瓶颈不断突破

1、全球动漫产业趋于成熟，形成以IP驱动的巨大产业

IP是内容产业的价值源头。对于内容产业而言，由于知识产权保

护和IP的不可再生性，优质的内容IP成为内容产业最核心的部分。IP

一旦深入人心，被一代又一代的消费者接受，它即可以穿越技术变革

周期而长青。同时，IP具有粉丝转化效应，可以实现从出版、电视

剧、电影到游戏的跨领域内容运营，再到玩具、服装、主题公园等衍

生产品的全产业运作。

动漫IP的延伸价值高于其他类型IP。单就动漫产业而言，由于

动漫IP相比于其他类型的IP更加形象化，因此其在玩具、服装、主

题公园等衍生产品的授权延伸价值远高于其他的内容IP。

全球动漫产业形成了从动漫IP到衍生品的成熟产业。以美国和

日本为代表的全球动漫产业的发展已经非常成熟，形成了从内容IP

到授权衍生品的一条完整的产业链。在IP的带动下，后端衍生品的

整个支撑体系构筑了整个动漫产业的商业模式。因此，在成熟的美日

动漫产业中，动漫电影的主要收入并不是票房，而更多的是衍生品收

入。

以美国为例，形成了迪斯尼为代表的动漫产业。从动