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2020年环卫服务行业

分析报告

2020年2月

目录

一、环卫市场倍增逻辑：城市综合管理入口价值凸显5

1、环卫服务概念的泛化与扩容5

（1）市场化加速后，环卫企业在城市综合管理中的角色正在悄然改变5

（2）业务的拓展将是环卫行业未来十年的主旋律5

（3）环卫业务泛化为城市综合管理运营，符合我国目前的城市管理思路6

2、YQ下“消杀”需求，引发环卫入口价值新思考6

（1）YQ爆发后，带来城市消毒杀菌需求6

（2）市场化的环卫力量：城市综合管理的最佳预备役7

3、内生动力：智慧环卫为切入点，挖掘管理效率潜力7

二、城乡一体化趋势促进环卫泛化，龙头优势凸显9

1、目前行业格局高度分散，但第一梯队已经出现9

2、环卫一体化趋势下，龙头凭借融资与经验优势，强者恒强10

（1）龙头企业加速登陆资本市场，融资优势提升市占率10

（2）城乡一体化趋势下，对环卫企业融资能力提出更高要求10

（3）大型环卫PPP项目是环卫业务泛化的最佳试验场.11

3、行业盈利能力处于腾飞前的俯冲阶段11

三、环卫泛化激发市场扩容潜力.

1、基础环卫服务整体市场空间超2000亿/年.13

2、环卫运营需求的扩容14

（1）城乡环卫一体化.14

（2）业务维度泛化.14

四、市场化率显著提升，加速环卫服务内涵扩容

1、我国环卫行业七十年：政府专营走向全面市场化17

（1）政府专营阶段（1949年-1984年）18

（2）市场化试点阶段（1984年-2013年）18

（3）市场化快速发展阶段（2013年至今）.19

2、市场化运营效果优质+效率优势突出，政策持续推动环卫市场化19

（1）市场化运营效果良好.19

（2）市场化运营效率成本优势突出.20

五、相关企业.

1、龙马环卫21

2、盈峰环境21

3、玉禾田