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2018年交通运输行业分析报告

2018年交通运输行业分析报告

2018年4月

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2018年交通运输行业分析报告

正文目录

1.海运贸易量韧性较强,只有石油危机有显著影响3

2.散运:铁矿影响有限,大豆存在变数4

3.集运:短期影响有限,关注贸易战是否升级6

4.油运:对美石油进口增加有望缓和供需矛盾10

5.总结及投资观点:股价已反应贸易战升级预期13

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2018年交通运输行业分析报告

1.海运贸易量韧性较强,只有石油危机有显著影响

海运贸易量自身的韧性较强,历史上来看,贸易摩擦从未逆转全

球海运贸易量的增长。除1973、1979年石油危机带来的海运贸易量

下滑外,其余年份海运贸易两均保持正增长。两次石油危机后,全球

海运贸易量快速反弹,整体看全球海运贸易量总趋势呈现正增长。其

中1990-2000、2000-2010、2010-2018年全球海运贸易量复合增

速为3.9%、3.7%、3.5%。

集装箱海运贸易量的韧性高于其余货种,1981年至今,全球集

装箱海运量除2009年外均为正增长。1980-1990、1990-2000、

2000-2010、2010-2018年集运需求复合增长率为9.2、9.8%、

7.8%、5.1%。增速快于全球海运贸易总量。历史上看无论是美国过

去的301条款,还是其他方式的贸易摩擦,对海运贸易量没有明显影

响,影响集运贸易量的主要因素还是全球宏观经济情况。

图1:全球海运贸易量1949-2015

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