零跑汽车首破4万新高度，加州考虑提供电动车补贴.pdf

周度报告——新能源汽车

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零跑汽车首破4万新高度

加州考虑提供电动车补贴

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报告日期：2024年12月1日孙伟东有色首席分析师

从业资格号：F3035243

★动态跟踪

投资咨询号：Z0014605

新能源汽车市场增长强劲。乘联会数据显示，11月1-24日，新

Tel:8621

能源车市场零售86.7万辆，同比去年11月同期增长68%，较上

月同期增长7%；全国乘用车厂商新能源批发100.7万辆，同比Email:weidong.sun@

去年11月同期增长65%，较上月同期增长13%，今年以来累计

批发1,028.7万辆，同比去年增长39%。联系人

另外据各车企发布的11月交付数据，理想汽车11月交付新车

48,740辆，同比增长18.8%；1-11月累计交付441,995辆。零跑徐瑜

新汽车11月交付40,169台，首破4万新高度，同比增长117%；1-11从业资格号：

月累计交付251,207台，提前完成年度目标，2025年将向50万

能Email：yu.xu@

年度销量目标发起挑战。蔚来公司11月交付新车20,575台，连

源续7个月超2万台；其中，乐道品牌首款车型乐道L60交付新车

与5,082台，12月将首次实现单月交付量破万台。

新海外政策方面，首先是欧盟对华电动汽车反补贴案的磋商目前仍

材在进行中，磋商围绕价格承诺解决方案。其次，11月25日美国

料下任总统特朗普宣布，作为打击非法移民和毒品的首批行政命令

之一，将对所有来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%的关

税，对所有来自中国的进口商品加征10%的关税。而墨西哥总统

辛鲍姆致信回应称，美国的移民和毒品消费问题无法通过威胁和

加征关税来解决，墨西哥将用自己的关税进行报复。另外，美国

加州计划，如果联邦政府电动汽车税收抵免政策，将对加州的电

动汽车购买进行补贴。

★投资建议

中国新能源汽车行业发展由政策驱动转向市场驱动，23年新能

源渗透率突破30%，24年以来新能源渗透率首次突破50%，是

新能源车对传统燃油车的首次反超。高竞争力新车密集上市，国

内价格战持续，海外保护主义起势。竞争格局来看，自主品牌市

场份额有望继续扩大，头部企业先发优势较强。一体化垂直整合

有助于整车厂企业掌握核心竞争力和议价权，并实现降本增效。

建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。

★风险提示

政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业

竞争加剧。

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有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。

新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2024-12-1

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1.重点标的跟踪