华测导航横拓应用纵筑壁垒，加速全球化扩张.docx

盈利预测

资产负债表

利润表

会计年度(人民币百万)

2022

2023

2024E

2025E

2026E

会计年度(人民币百万)

2022

2023

2024E

2025E

2026E

流动资产

3,033

3,371

4,217

4,765

6,000

营业收入

2,236

2,678

3,371

4,244

5,315

现金

1,088

1,233

1,488

1,714

2,161

营业成本

969.56

1,131

1,411

1,772

2,203

应收账款

740.65

795.51

1,138

1,296

1,752

营业税金及附加

17.08

14.97

18.84

23.72

29.70

其他应收账款

70.80

68.05

106.71

113.33

162.19

营业费用

446.54

528.83

627.02

772.48

956.62

预付账款

52.17

41.05

76.28

71.45

113.53

管理费用

184.42

197.17

239.34

284.38

350.76

存货

425.12

486.03

650.70

776.30

998.48

财务费用

(14.58)

(1.13)

3.46

1.00

(2.47)

其他流动资产

656.04

747.52

757.08

793.12

812.96

资产减值损失

(4.71)

(13.98)

(16.86)

(12.73)

(13.82)

非流动资产

984.78

1,041

1,070

1,140

1,253

公允价值变动收益

(7.13)

9.46

2.67

3.13

3.66

长期投资

58.37

65.92

58.92

66.63

77.42

投资净收益

23.56

17.36

33.77

19.56

18.22

固定投资

620.22

597.32

612.77

662.00

755.70

营业利润

349.20

455.91

593.23

754.97

952.81

无形资产

174.02

158.44

156.08

138.99

117.22

营业外收入

7.47

5.23

3.64

4.17

4.53

其他非流动资产

132.18

219.49

242.64

272.73

302.19

营业外支出

3.42

4.06

3.76

4.35

4.39

资产总计

4,018

4,412

5,287

5,905

7,253

利润总额

353.25

457.08

593.11

754.79

952.95

流动负债

1,213

1,171

1,669

1,725

2,311

所得税

(7.15)

13.38

3.11

3.59

4.57

短期借款

115.10

116.82

116.82

116.82

116.82

净利润

360.40

443.70

590.00

751.20

948.37

应付账款

326.07

284.49

477.24

479.01

710.29

少数股东损益

(0.71)

(5.44)

(5.96)

(6.10)

(9.64)

其他流动负债

772.22

770.04

1,075

1,129

1,484

归属母公司净利润

361.11

449.14

595.96

757.30

958.01

非流动负债

224.68

197.09

174.96

154.17

135.79

EBITDA

437.51

569.73

710.86

883.88

1,093

长期借款

138.21

119.00

96.86

76.07

57.70

EPS(人民币，基本)

0.68

0.84

1.09

1.38

1.75

其他非流动负债

86.47

78.09

78.09

78.09

78.09

负债合计

1,438

1,368

1,844

1,879

2,447

主要财务比率

少数股东权益

46.96

39.69

33.72

27.63

17.99

会计年度(%)

2022

2023

2024E

2025E

2026E

股本

535.16

543.72

548.06

548.06

548.06

成长能力

资本公积

1,009

1,158

1,154

1,154

1,154

营业收入

17.50

19.77

25.86

25.91

25.21

留存公积

1,015

1,319

1,743

2,326

3,100

营业利润

18.03

30.56

30.12

27.26

26.20

归属母公司股东权益

2,533

3,004

3,410

3,999

4,788

归属母公司净利润

22.69

24.38

32.69

27.07

26.50

负债和股东权益

4,018

4,412

5,287

5,905

7,253

获利能