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2014年石油化工行业

分析报告

2014年1月

目录

一、天然气已迎来黄金发展时代4

1、天然气在我国能源结构中的战略地位大提升4

2、我国天然气需求十二五增长超1.5倍7

3、国内天然气供需缺口持续扩大，对外依存度将攀升至40%10

4、天然气供应呈现―西气东输、海气上岸‖的多气源格局14

（1）陆气东送：西气东输、川气东送、陕京线14

（2）管道进口，三方入境.16

（3）海气登陆，进口LNG和近海天然气优先供应沿海地区18

（4）煤制天然气将成为适量的供应补充21

（5）海陆并举、液气俱重，我国即将形成多源供气格局22

5、多气源、管道网络化等因素倒逼―市场净回值‖定价22

（1）天然气价格与石油价格联动从全球范围来看是一个趋势23

（2）我国天然气增量气已实现市场化接轨25

（3）存量气2-3年实现市场化，天然气市场化时间表已划定28

二、大力度拓展天然气供应来源，页岩气将迎来大发展30

1、价格市场化拓展天然气供应已成为政策总基调30

2、页岩气开发获得阶段性重大进展31

3、天然气价格市场化主要利好上游35

三、炼油进入微利不亏状态，油品升级加快37

1、原油2014-2015年将小幅走低37

2、成品油定价新机制结束炼油亏损时代39

3、雾霾推动油品升级加快41

四、石化周期将见底回暖，继续看好C3C4深加工41

1、石油法乙烯未来2年新增产能很少44

2、甲醇制烯烃项目进入产能集中投放期45

3、丙烷脱氢制丙烯成为第3大丙烯生产路线45

4、2014年下半年-2015年总体烯烃产能投放还是比较多48

5、海外石油法乙烯未来2年新增产能相对较少48

6、烯烃链有望见底回暖