重大社2024《资产评估学》教学课件06金融资产评估.pptx

06金融资产评估资产评估学20XX/01/01刘勋涛目录6.1金融资产评估概述016.2债券评估026.3股票评估03

6.1金融资产评估概述01

6.1.1金融资产的概念从广义的角度来看,金融资产是指投资主体持有的一切能够在金融市场上进行交易,具有现实价格和未来估价的金融工具的总称,表示对未来收入的合法所有权。金融资产主要包括库存现金、银行存款、债权投资、股权投资、基金投资和衍生金融资产等。本章所涉及的金融资产主要是以股票和债券为代表的股权投资和债权投资。

6.1.2金融资产的特性金融资产作为经济资产的一个重要组成部分有其自身的特性,具体表现如下。①虚拟性。金融资产是一种间接投资,它本身并不直接生产物质产品,其价值体现为具有索取实物资产或某种经济利益的权利。金融资产的虚拟性还体现在金融资产有时不采取任何具体的物质形式,而只采取账簿登记的形式。这时金融资产的虚拟性体现在它的具体构思、法律规定和运用方式等方面。

6.1.2金融资产的特性②价值性。金融资产必然带来预期收益,它是凭借对未来收益的索取权获得的在法律上承认的、确定的、有规则的货币收入流量。其收益来源于金融资产出售者运用投资者资金从事生产经营活动产生的增值。如果没有预期收益,货币持有者就不会让渡自己目前的货币,因此,价值性是形成金融资产的动力。③流通性。金融资产的流通性又称变现性,是指金融资产持有人可以按自己的需要灵活地转让以换取现金。0102

6.1.3金融资产评估的特点金融资产评估主要是对其所代表的权益进行评估。主要特点如下。②金融资产评估是对被投资者的偿债能力和获利能力的评估。①金融资产评估是对投资资本的评估。

6.1.4金融资产评估程序金融资产评估一般按以下程序进行。①明确金融资产投资的具体内容,如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资收益计算方法和历史收益额、股票投资占被投资企业实收资本的比例以及相关会计核算方法等。②判断金融资产投入资金和收回金额计算的正确性和合理性,判断被投资企业财务报表的准确性。③根据金融资产的特点选择合适的评估方法。上市交易的债券和股票一般采用现行市价法进行评估,按评估基准日的收盘价确定评估值;非上市交易及不能采用现行市价法评估的债券和股票一般采用收益现值法,根据综合因素选择适宜的折现率,确定评估值。④测定金融资产价值,得出评估结论。

6.2债券评估02

6.2.1债券的概念与特点债券是政府、金融机构、企业等为了筹集资金,按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。作为一种投资工具,债券具有以下特点。①投资风险较小,安全性较强。②到期还本付息、收益稳定。③具有较强的流动性。

6.2.2债券的评估债券作为一种有价证券,从理论上讲,它的市场价格是收益现值的市场反映。当债券可以在市场上自由买卖、贴现时,债券的现行市价就是债券的评估值。但是,如果有些债券不能在市场上自由交易,其价格就需要通过收益途径及其方法来进行评估。

6.2.2债券的评估如果某种债券可以在市场上流通买卖,并且市场上有该种债券的现行价格,债券的现行市价就是确定该种债券评估价值的最重要依据。01上市债券的现行市场价格可以作为它的评估值,一般以评估基准日的收盘价为准。但是在某些特殊情况下,如证券市场存在严重的投机行为,市场价格扭曲,不能代表实际价值,评估人员就应该采用其他的评估方法进行评估。02运用现行市价法评估债券,债券价值的计算公式为:031)现行市价法

6.2.2债券的评估债券评估值=债券数量×评估基准日债券的市价(收盘价)120×1200=144000(元)【例6.1】某企业进行评估,账面反映企业持有债券1200张,每张面值100元,年利率为10%,此债券为另一企业发行的三年期债券,已上市交易。根据交易市场调查,评估基准日的收盘价为120元。据评估人员分析,该价格比较合理,所以评估值为:1)现行市价法

6.2.2债券的评估2)收益现值法对于不能进入市场流通的债券,无法通过市场判断其评估价值,采取收益途径及其方法评估非上市债券的评估价值是一种比较好的途径。根据债券的种类和还本付息方式,债券可分为到期一次性还本付息债券、定期支付利息到期还本债券等。评估人员应对每一类债券采取不同的方法计算。(1)到期一次性还本付息债券的评估这类债券是指平时不支付利息,到期连本带利一次性支付的债券。评估时,应将债券到期时一次支付的本利和折现,求得评估值。其计算公式为:P=F(1+r)-n式中,P为债券的评估值;F为债券到期时本利和;r为折现率;n为评估基准日到债券到期日的间隔(以年或月为单位)。

6.2.2债券的评估2)收益现值法本利和F的计算要看计息方式是单利计息还是复利计息。①单利计息时:F=A(