汽车行业整车及智能化零部件3Q24财报总结：3Q24车市内需回暖，智驾赛道利润弹性释放.docx

内容目录

汽车整体：3Q24汽车板块上涨8.9%，板块利润端承压 5

1.1行情回顾：3Q24汽车板块上涨8.9%，跑赢沪深300指数0.4% 5

1.2板块业绩：3Q24汽车板块营收环比微增，费用端施压净利润 7

乘用车：3Q24车市内需回暖，板块内公司业绩分化 7

市场：3Q24车市零售环比高增，新能源加速渗透 7

业绩：3Q24车企间营收加剧分化，毛利率同环比显著修复 9

智能化：3Q24量利齐升，智驾赛道利润弹性释放 13

标的公司选取 13

业绩：3Q24利润弹性继续释放，盈利能力显著改善 13

投资建议 17

风险提示 18

图表目录

图表1：3Q24汽车二级板块涨跌幅（申万） 5

图表2：3Q24行业涨跌幅 5

图表3：基金持仓占汽车流通市值比例 6

图表4：汽车持仓占基金股票总仓位比例 6

图表5：3Q24汽车板块基金持股总市值排名前20个股 6

图表6：汽车板块季度营收走势 7

图表7：汽车板块季度扣非归母净利润走势 7

图表8：汽车板块季度净利润率走势 7

图表9：汽车板块季度费用率走势 7

图表10：2021-3Q24中国乘用车月度销量及YOY 8

图表11：2021-3Q24中国新能源乘用车销量及渗透率 8

图表12：2021-3Q24乘用车出口销量及占比 8

图表13：3Q24分车企销量及市占率（单位：辆） 9

图表14：1Q22-3Q24乘用车板块营收及YOY 10

图表15：3Q24乘用车板块公司营收及同环比 10

图表16：1Q22-3Q24乘用车板块归母净利润、扣非净利润及YOY 10

图表17：3Q24乘用车板块公司归母净利润、扣非净利润及同环比 11

图表18：1Q22-3Q24乘用车板块扣非净利率、毛利率、费用率 11

图表19：1Q22-3Q24乘用车板块四项费用率 11

图表20：3Q24乘用车板块公司扣非净利率、毛利率、费用率及同环比 12

图表21：3Q24乘用车板块公司四项费用率及同环比 12

图表22：1Q22-3Q24乘用车板块存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数 12

图表23：3Q24乘用车板块公司存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数及同环比 12

图表24：智能化板块相关标的主要赛道及核心产品 13

图表25：1Q22-3Q24智能化板块营收及YOY 13

图表26：3Q24智能化板块公司营收及同环比 14

图表27：1Q22-3Q24智能化板块归母净利润、扣非净利润及YOY 14

图表28：3Q24智能化板块公司归母净利润、扣非净利润及同环比 15

图表29：1Q22-3Q24智能化板块扣非净利率、毛利率、费用率 16

图表30：1Q22-3Q24智能化板块四项费用率 16

图表31：3Q24智能化板块公司扣非净利率、毛利率、费用率及同环比 16

图表32：3Q24智能化板块公司四项费用率及同环比 16

图表33：1Q22-3Q24智能化板块存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数 17

图表34：3Q24智能化板块公司存货周转天数、应收账款及应收票据周转天数及同环比 17

汽车整体：3Q24汽车板块上涨8.9%，板块利润端承压

行情回顾：3Q24汽车板块上涨8.9%，跑赢沪深300指数0.4%

3Q24汽车板块上涨8.89%，跑赢沪深300指数0.41个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨8.66%，跑赢沪深300指数0.17个百分点，商用车子板块上涨8.09%，

跑输沪深300指数0.39个百分点，货车子板块上涨8.82%，跑赢沪深300指数0.34个百分点，客车子板块上涨6.97%，跑输沪深300指数1.52个百分点。3Q24汽车零部件板块上涨9.17%，跑赢沪深300指数0.69个百分点；汽车服务板块上涨9.29%，跑赢沪深300指数0.81个百分点。

图表1：3Q24汽车二级板块涨跌幅（申万）

10.0%

9.0%

8.0%

7.0%

6.0%

5.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

汽车服务 汽车零部件 汽车 货车 乘用车 HS300 商用车 客车

资料来源：、产业金融研究院

图表2：3Q24行业涨跌幅

16%

14%

12%

10%

8%

6%

4%

2%

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