物流-多空交织油价走势震荡，动力煤及炼焦煤市场弱势运行.docxVIP

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证券研究报告·行业动态

物流多空交织油价走势震荡，动

物流

力煤及炼焦煤市场弱势运行

维持强于大市

维持强于大市

梁骁

liangxiaobj@010AC编号:S1440524050005韩军hanjunbj@SAC编号:S1440519110001SFC编号:BRP908发布日期：2024年12月02日1）多空交织油价走势震荡，市场等待12月OPEC+会议落地。11月国际原油价格受宏观、地缘和供应多空交织影响宽幅震荡，欧

liangxiaobj@010SAC编号:S1440524050005

韩军

hanjunbj@

SAC编号:S1440519110001SFC编号:BRP908

发布日期：2024年12月02日

动态信息

市场表现

30%20%10% 0%-10%-20%行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（11月25日-11

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物流沪深300相关研究报告多空交织油价走势震荡，市场等待12月OPEC+会议落地。11月国际原油价格受宏观、地缘和供应多空交织影响宽幅震荡，欧洲地缘风险升温但仍有可控预期，中东地缘风险降温利空油价，美国商业原油库存累库、基本面偏弱使得油价承压，月均价下行。展望12月，美国经济仍是“软着陆”预期，地缘风险具有不确定性，OPEC+或进一步延长减产强化油价底部支撑，需求表现缺乏亮点，向上驱动力不足，走势震荡，警惕OPEC+会议超预

物流沪深300

相关研究报告

动力煤市场及炼焦煤市场均延续弱势运行。炼焦煤产地方面，主流煤种在前期下跌后多数持稳，幅度收窄。供应方面，本周炼焦煤供应维持高位。钢价本周震荡后窄幅上调，钢厂亏损略微缓解。由于钢价略微回暖，预计短期铁水产量下跌幅度有限；本周钢厂原计划对焦炭提出第四轮降价，因利润好转而暂时推迟。多数煤种已经跌至年内低点，预计后续持稳为主，如果12月中出现下游提前补库的情况，不排除出现小幅回调，但因社会总库存居高不下，补库对于价格的拉动十分有限。预计短期内炼焦煤市场持稳运行，涨跌两难。

物流

行业动态报告

目录

一、行情综述：物流综合板块上涨 1

1.1A股市场：物流综合板块上涨 1

1.2全球市场：海外大宗商品贸易商上涨 1

二、行业动态：国际原油及欧洲天然气周均价均出现小幅下跌 3

2.1国际市场：国际原油及欧洲天然气周均价均出现小幅下跌 3

2.2国内市场：10月中国大宗商品价格指数环比上涨3%，同比下跌1% 5

2.3动力煤市场及炼焦煤市场均延续弱势运行 7

2.410月份物流业景气指数：物流业务总量回升，增长动力趋稳 8

风险分析 9

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:物流综合板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:大宗商品供应链服务板块主要标的股价表现及估值 2

图5:全球主要大宗商品期货价格走势 3

图6:布伦特原油期货价格（美元/桶） 3

图7:WTI原油期货价格（美元/桶） 3

图8:NYMEX天然气期货价格（美元/百万英热单位） 4

图9:NEWC动力煤现货价格（美元/吨） 4

10:RJ/CRB商品期货价格指数 4

图11:CRB商品现货价格指数 4

图12:CRB商品金属现货价格指数 4

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