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策略周报

经济数据如期修复，市场表现平稳

2024年12月02日

【策略观点】

u本周（11月25日-29日）科创50、创业板综、国证2000表现居前，涨幅分别为3.92%、3.34%、3.23%。

u申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是纺织服饰（7.65%）、商贸零售（7.28%）、轻工制造（5.35%）、社会服务（4.51%）、传媒

（4.48%）。跌幅前五分别是有色金属（-0.61%）、公用事业（-0.1%）、煤炭（-0.02%）、家用电器（0.12%）、汽车（0.31%）。

u本周（11月25日-29日）主力资金净流入居前的概念板块分别是白酒（本周净流入13.19亿）、社区团购（本周净流入8.32亿）、超级品牌（本周净流入7.12亿）、预制菜概念（本周净流入6.03亿）、植物照明（本周净流入5.66亿）。

u个股方面，本周资金净流入规模前三名分别为永辉超市（8.56亿元）、中科曙光（7.41亿元）、科大讯飞（6.68亿元）。

u两融资金方面，截止11月28日，本周融资净流入62.8亿元，两融余额为18393.55亿元。行业层面，计算机（24.62亿元）、传媒

（24.21亿元）、机械设备（15.93亿元）净买入居前。个股层面，长江电力（8.42亿元）、中科曙光（6.34亿元）、寒武纪（5.95亿元）净买入居前。

u本周观点：在存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效的背景下，本周宏观数据如期回暖，具体表现为工业企业利润降幅大幅收窄，制造业PMI连续两个月位于扩张区间。但我们也看到，当前国内经济修复很大程度上受到政策面的驱动，市场主体需求和预期仍有待改善，由此造成当前供强需弱格局持续加深，企业盈利能力减弱。往后看，政策的支持力度还需要继续保持。

【风险提示】

u市场流动性风险、全球地缘政治风险

挖掘价值投资成长

东方财富证券研究所

证券分析师：陈然

证书编号：S1160524060002

联系人：李嘉文

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敬请阅读本报告正文后各项声明2

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正文目录

1.A股市场概览 3

1.1市场涨跌概览 3

1.2资金流向概览 4

1.3沪深融资融券情况 6

2.全球宏观日历 7

2.1.供需偏失衡格局延续，工业企业利润承压 8

2.2.制造业PMI连续两个月位于扩张区间 8

2.3.《有效降低全社会物流成本行动方案》公布，物流行业设备更新或提速9

3.全球财经大事概览 10

3.1.美国11月消费者信心指数创16个月来最高值 10

3.2.欧央行：欧元区主权债务风险上升 11

3.3美国24Q3实际GDP年化季环比2.8%持平初值，消费者支出环比增长3.5%

13

4.风险提示 15

图表目录

图表1：主要指数近期情况 3

图表2：申万一级行业近期表现 3

图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 4

图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 4

图表5：本周资金净买入前十 5

图表6：本周资金净买入后十 5

图表7：沪深两融余额与融资净买入 6

图表8：本周申万行业融资情况 6

图表9：本周融资净买入前十 7

图表10：本周融资净买入后十 7

图表11：全球宏观日历 7

图表12：工业企业利润改善 8

图表13：制造业PMI连续两个月位于扩张区间 9

图表14：11月消费者信心指数 10

图表15：未来12个月美国经济衰退的可能性（%） 11

图表16：2025年欧元区和美国实际GDP增长预测（%） 12

图表17：发达经济体通货膨胀和央行加息/降息的数量 12

图表18：欧元区各国过去和预测的政府基本收支平衡（%） 12

图表19：欧元区国家主权债务预计利息支付（%） 12

图表20：各分项对24Q3实际GDP变动百分比的贡献（%）（季调年率） 13