A股投资策略周度专题：年内基本面有望持续改善，构建主题筛选框架推荐智谱AI等方向.pdf

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策略专题研究报告

内容目录

1、前期报告提要与市场聚焦4

2、策略观点及投资建议4

2.1本轮国内基本面改善有望持续3~4个月，将继续支撑市场反弹4

2.2如何筛选当下的主题投资机会？5

2.3风格及行业配置：重视科技主线10

3、市场表现回顾10

3.1市场回顾：宽基指数全面走弱，一级行业下跌较多10

3.2市场估值：宽基指数、风格指数、行业指数估值全面回调，海外估值涨多跌少12

3.3市场性价比：主要指数配置性价比相对较高13

3.4盈利预期：盈利预期下调为主17

4、下周经济数据及重要事件展望19

5、风险提示19

图表目录

图表1：M1增速出现拐点5

图表2：10月社零增速好于预期5

图表3：服务业生产指数增速持续恢复5

图表4：制造业与基建累计增速有所改善5

图表5：深圳新建商品住宅价格指数环比转正5

图表6：北上深二手住宅价格指数当月环比均转正5

图表7：主题投资通常发生在产业生命的概念导入期6

图表8：主题投资活跃度与市场情绪高度相关6

图表9：当前市场杠杆资金活跃度很高6

图表10：当前市场成交额很高6

图表11：低空经济指数走势与杠杆资金高度相关7

图表12：AIGC指数走势与杠杆资金高度相关7

图表13：杠杆资金流入越多的主题上涨越多7

图表14：杠杆资金流入越多的主题在市场见顶前仍上涨越多7

图表15：从高点回撤越大的主题上涨幅度越大8

图表16：越新的主题上涨幅度容易越大8

图表17：筛选杠杆资金流入较多且高点以来跌幅较大的主题指数9

图表18：进一步筛选出营收和盈利增速出现边际改善的主题指数9

敬请参阅最后一页特别声明2

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策略专题研究报告

图表19：精选10个主题指数10

图表20：本周（11.11-11.15）国内宽基指数全面走弱，海外指数普跌11

图表21：本周（11.11-11.15）一级行业全面走弱，传媒行业逆势走强12

图表22：本周（11.11-11.15）A股主要指数估值全面回调，海外主要指数估值涨多跌少13

图表23：本周（11.11-11.15）各行业估值全面下调13

图表24：万得全AERP高于“滚动均值”14

图表25：上证指数ERP高于“滚动均值”14

图表26：沪深300ERP高于“滚动均值”14

图表27：创业板指ERP高于“滚动均值”14

图表28：万得全A股债收益差低于“1倍标准差下限”14

图表29：上证指数股债收益差低于“1倍标准差下限”14

图表30：沪深300股债收益差低于“1倍标准差下限”15

图表31：创业板指股债收益差低于“2倍标准差下限”15

图表32：金融的ERP高于“滚动均值”15

图表33：周期的ERP高于“滚动均值”15

图表34：消费的ERP高于“2倍标准差上限”16

图表35：成长的ERP高于“2倍标准差上限”16

图表36：金融股债收益差低于“滚动均值”16

图表37：周期股债收益差低于“1倍标准差下限”16

图表38：消费股债收益差低于“2倍标准差下限”17

图表39：成长股债收益差低于“2倍标准差下限”17

图表40：本周（11.11-11.15）主要指数盈利预期多数下调17

图表41：本周（11.11-11.15）多行业盈利预期跌多涨少，房地产盈利预期大幅上调18

图表42：下周全球主要国家核心经济数据一览19

图表43：下周全球主要国家经济事件一览19