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证券研究报告·行业动态

电力10月规上电企增利13.8%，燃气企业利润有所下滑

电力

维持

维持强于大市

高兴gaoxing@021AC编号:S1440519060004发布日期：2024年12月02日市场表现近期，国家统计局发布全国规模以上工业企业利润情况。2024年1-10月，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6612亿元，同比增长11.5%；具体来看，电力、燃气和供水行业分别实现利润5497.1、701.2和413.7亿元，同比变化+13.8%、-2.2%和+7.1%。单10月份来看，我们测算电力、燃气和供水行业分别实现利润523.9、45.4和49.9亿元，同比变化+13.80%、-37.06

高兴

gaoxing@021SAC编号:S1440519060004

发布日期：2024年12月02日

市场表现

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2023/11/22023/12/22024/1/22024/2/22024/3/22024/4/

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0.45%，沪深300指数上涨1.32%,电力板块跑输大盘1.77个百分

公用事业上证指数点。2024年初至今电力板块上涨13.46个百分点，沪深300指数同期上涨14.15%

公用事业上证指数

分子板块看11月23日-11月30日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为0.62%、0.46%、-0.64%。

动力煤现货价格环比下降1.2%，同比下降12.33%

11月30日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为825元/吨，环比下降1.20%，同比下降12.33%。进口煤炭方面，广州港5500大卡印尼煤11月29日价格为934元/吨，环比下降3.81%，同比减少11.75%。

秦港库存环比减少0.29%，同比增长11.78%

煤炭库存方面，截至11月30日，秦港库存683万吨，环比减少2万吨，降幅0.29%，同比增加68万吨，增幅11.78%。而广州港11月29日库存为281.7万吨，环比减少3.70万吨，降幅1.3%，同比增加33.1万吨，增幅13.31%。

投资建议

电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、皖能电力、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐乌白电站注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。

电力

行业动态报告

目录

投资要点及重点公司盈利预测 1

周度行情回顾 3

个股表现 5

周度高频数据汇总 6

动力煤现货价格环比下降1.20%，同比下降12.33% 6

秦港库存环比减少0.29%，同比增长11.78% 7

沿海8省份煤炭库存环比减少0.45%，同比增加0.68% 8

重点新闻及公告汇总 9

重点新闻 9

重点公告 10

风险分析 11

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

电力

行业动态报告

投资要点及重点公司盈利预测

近期，国家统计局发布全国规模以上工业企业利润情况。2024年1-10月，电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6612亿元，同比增长11.5%；具体来看，电力、燃气和供水行业分别实现利润5497.1、

701.2和413.7亿元，同比变化+13.8%、-2.2%和+7.1%。单10月份来看，我们测算电力、燃气和供水行业分别实现利润523.9、45.4和49.9亿元，同比变化+13.80%、-37