黄金周报：中东局势边际缓和，但美联储12月降息预期升温，金价先跌后涨(1).docxVIP

中东局势边际缓和，但美联储12月降息预期升温，金价先跌后涨

黄金周报（2024.11.25-2024.12.1）

关注东方金诚公众号获取更多研究报告

核心观点日作者

核心观点

东方金诚研究发展部分析师瞿瑞分析师白雪时间2024年12月3日l中东局势边际缓和，避险情绪大幅降温，但因美联储12月降息预期小幅升温，上周金价先跌后涨。上周五（11月29日），沪金主力期货价格较前周五下跌1.45%至618.80元/克，COMEX黄金主力期货价格回落1.63%至2673.90美元/盎司；黄金T+D现货价格下跌1.39%至614.93元/克，伦敦金现货价格下跌2.41%至2650.33美元/盎司。具体来看，上周黎以达成停火协

东方金诚研究发展部

分析师瞿瑞分析师白雪

时间

2024年12月3日

本周（12月2日当周）黄金价格仍有下行压力。本周将公布美国非农就业数据，市场普遍预计就业数据将较上月反弹，这可能令明年的降息预期降温，从而利空金价。同时，当前美国经济数据保持韧性，而欧洲经济仍偏弱，这将对美元指数有一定支撑，进而压制金价。不过，俄乌冲突仍激烈、黎以局势仍有变数背景下，地缘局势难以快速解决，避险和抗通胀需求仍将支撑金价，中长期看，金价可能仍将偏强震荡。

黄金周报

黄金周报

1

1

一、上周市场回顾

1.1黄金现货期货价格走势

上周五（11月29日），沪金主力期货价格收于618.80元/克，较前周五（11月22日）下跌9.08元/克；COMEX黄金主力期货价格收于2673.90美元/盎司，较前周五回落44.30美元/盎司。现货方面，黄金T+D现货价格收于614.93元/克，较前周五下跌8.66元/克；伦敦金现货价格收于2650.33美元/盎司，较前周五回落65.48美元/盎司。

表1上周黄金市场交易情况

品种

收盘价

累计涨跌幅

（%）

成交量（万）

持仓量（万）

持仓变化

最高价

最低价

期货

沪金主力

618.8

-0.67

176

17.63

-4051

631.14

607.6

COMEX黄金主力

2673.9

-1.41

69.49

35.41

193895

2723.2

2605.3

黄金T+D

614.93

-1.05

18.13

17.76

-22788

627.1

605

现货

伦敦金

2650.33

-2.41

2721.41

2605.09

数据来源：Wind，东方金诚

图1上周沪金、COMEX黄金期货价格明显回落图2上周黄金T+D、伦敦金现货价格明显回落

23/8/123/9/123/10/123/11/123/12/124/1/124/2/124/3/124/4/124/5/124/6/124/7/1

23/8/1

23/9/1

23/10/1

23/11/1

23/12/1

24/1/1

24/2/1

24/3/1

24/4/1

24/5/1

24/6/1

24/7/1

24/8/1

24/9/1

24/10/1

24/11/1

685

2800

635

2600

5852400

585

5352200

535

4852000

485

4351800

435

670黄金T+D:元/克伦敦金：美元/盎司（右轴）23/8/123/9/123/10/123/11/123/12/124/1/124/2/1

670

黄金T+D:元/克伦敦金：美元/盎司（右轴）

23/8/1

23/9/1

23/10/1

23/11/1

23/12/1

24/1/1

24/2/1

24/3/1

24/4/1

24/5/1

24/6/1

24/7/1

24/8/1

24/9/1

24/10/1

24/11/1

2700

620

2500

570

2300

520

2100

470

1900

4201700

420

数据来源：iFind，东方金诚

黄金周报

黄金周报

2

2

1.2黄金基差

上周五，国际黄金基差（现货-期货）回正至2.05元/盎司，较前周五大幅上涨17.60美元/盎司；上周五，上海黄金基差为-2.19元/克，较前周五微幅下跌0.34元/克。

图3上周国际黄金基差大幅上涨（美元/盎司）图4上周上海黄金基差微幅下跌（元/克）

80

60

40

20

20

10

0

-10

-20

-30

23/7/1423/8/1423/9/1423/10/1423/11/1423/12/14

23/