工程项目投资与融资第4章.pptVIP

工程工程投资与融资;第四章工程经济与社会评价方法

;第一节财务评价;〔二〕财务评价参数的设定

财务评价参数包括两类：

1.计算参数

财务评价的计算参数主要用于计算工程财务费用和效益，具体包括建设期价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率、利率和汇率等等。多数计算参数具有鲜明的行业特点，可在有关行业实施细那么中查阅。

2.判据参数

财务评价的判据参数主要用于判断工程财务效益的上下，比较和筛选工程，判断工程的财务可行性。判断工程盈利能力的参数主要包括财务基准收益率以及总投资收益率、资本金净利率等指标的基准值和参考值；判断工程偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率资产负债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。;二、财务费用与效益估算

〔一〕财务效益与费用估算的原那么

财务效益和费用估算应遵循“有无比照”原那么，正确识别和估算“有工程”和“无工程”状态的财务效益与费用。所谓“有工程”是指实施工程后的将来状况，“无工程”是指不实施工程时的未来状况。

〔二〕运营期财务效益的估算

营业收入、营业税金及附加和增值税估算表如表4-1所示。;2008年3月;〔三〕本钱费用的估算

1.总本钱费用的估算

总本钱费用是指在运营期内的一定时期〔工程评价中一般指一年〕为生产和销售产品提供劳务发生的全部费用。在工程评价中，总本钱费用的估算方式有如下两种：

〔1〕生产本钱加期间费用估算法

总本钱费用＝生产本钱＋期间费用〔4-1〕

式中生产本钱＝直接材料费＋直接燃料和动力费＋直接工资

＋其他直接支出＋制造费用〔4-2〕

期间费用＝管理费用＋营业费用＋财务费用〔4-3〕;〔2〕生产要素估算法

总本钱费用＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费＋折旧费

＋摊销费＋修理费＋财务费用＋其他费用〔4-4〕

2.经营本钱

经营本钱是财务分析中现金流量分析中所使用的特定概念，是工程现金流量表中运营期现金流出的主体局部。经营本钱是指总本钱费用扣除固定资产折旧费、摊销费、财务费用后的本钱费用。其构成如下：

经营本钱＝外购原材料、燃料和动力费＋工资及福利费

＋修理费＋其他费用〔4-5〕

式中：其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其他局部。;3.固定本钱和变动本钱的估算

在进行盈亏平衡分析时，需要将总本钱费用分解为固定本钱和可变本钱。

固定本钱是指不随产品产销量变化而变化的本钱费用;可变本钱是指随产品产销量变化而成正比例变化的本钱费用。

在工程运营期有很多本钱费用的发生额虽受产销量变动的影响，但其变动的幅度并不同产量的变动保持严格的比例关系，被称为半变动本钱或混合本钱。在进行盈亏平衡分析时，需将半变动本钱进一步分解为固定本钱和可变本钱，使产品的本钱费用最终划分为固定本钱和可变本钱。;4.本钱费用估算表的编制;三、财务分析

〔一〕财务分析的过程

工程决策可分为投资决策和融资决策两个层次。投资决策主要考察工程净现金流的价值是否大于其投资本钱，融资决策主要考察资金筹集方案能否满足要求。根据投资决策和融资决策的不同需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析。

〔二〕根本财务分析报表的编制

财务分析需编制一系列报表，以此为根底计算各种评价指标。按照《建设工程经济评价方法与参数〔第三版〕》的规定，用于财务评价的根本报表包括各类现金流量表、利润与利润分配表、财务方案现金流量表、资产负债表和借款还本付息估算表等。;1、现金流量表

财务分析中使用的现金流量表包括如下三类：

〔1〕工程投资现金流量表〔表4－3〕

〔2〕工程资本金现金流量表〔表4－4〕

〔3〕投资各方现金流量表〔表4－5〕;2008年3月;2008年3月;2008年3月;2、利润与利润分配表

利润分配表是反映工程计算其内各年营业收入、总本钱费用、利润总额等情况以及所得税后利润的分配，主要用于计算工程盈利能力指标。

利润与利润分配表的格式见表4－6。;2008年3月;3、财务方案现金流量表

财务方案现金流量表反映工程计算期内各年的投资、融资及经营活动的现金流入和现金流出，用于计算累计盈余资金，分析工程的财务生存能力。财务方案现金流量表的格式见表4－7。;2008年3月;200