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论货币政策与股票市场的关系

目录

摘要-----------------------------------------------------------------------1

一、引言------------------------------------------------------------------2

〔一〕问题的提出和研究背景-----------------------------------------------2

〔二〕货币政策和股票市场之间的理论研究-----------------------------------3

〔三〕货币政策与股票市场关联机制-----------------------------------------4

二、我国现行货币政策与股票市场开展的相关性分析-----------------------------5

〔一〕货币供给量对股票市场的影响-----------------------------------------6

〔二〕利率政策对股票市场的影响-------------------------------------------7

〔三〕银行同业拆借利率对股票市场的影响-----------------------------------8

三、近期我国货币政策对股票价格影响的实际研究-------------------------------9

四、提高我国股票市场货币政策传导效率的对策---------------------------------12

〔一〕扩大股票市场规模，调整和优化市场结构-------------------------------12

〔二〕推进股票市场的制度改革与建设---------------------------------------12

〔三〕加强资本市场与货币市场之间的联系-----------------------------------14

〔四〕完善货币政策运作体系-----------------------------------------------14

〔五〕引导商业银行正确处理风险防范和信贷的关系---------------------------16

五、结论-------------------------------------------------------------------17

参考文献-------------------------------------------------------------------18

摘要

自1990年末上海证券交易所和深证证券交易所相继成立以来,股票开始进入我国人民的眼线，资本市场如破闸的洪水奔涌而来。随着改革开放的不断深入，企业资本化运作的不断加深，我国的股票市场开展速度也突飞猛进。截至2010年末，我国资本市场已有2062家上市公司、1.3亿户投资者，股票总市值到达27万亿元,仅次于美国列全球第二。随着股票市场的蓬勃开展及其与国民经济的联系日益密切，货币政策的实施必然影响到股票市场的走势和开展，股票市场的波动已经越来越受到我国政府的，关注监管当局如何通过合理的货币政策来管理票市场，本文在对货币政策和股票市场作相关根本概念分析的根底上，从货币供给量、利率、银行同业拆借利率三个方面对我国货币政策与股票市场开展的相关性进行了分析，并就提高我国股票市场货币政策传导效率提出了一些意见。

关键字：货币政策，股票市场，人民银行

论货币政策与股票市场的关系

一、引言

我国的资本市场经过20年的开展，对实体经济的影响已不仅限于它在资源配置、产权交易、风险定价和行使公司治理等方面的作用，而是给货币政策的制定和实施提出了挑战。资本市场的深化和开展，使货币的供求关系更加复杂，也使得货币政策的传导渠道更加多元化，使得原先无视、不关注资本市场的货币政策难以有效发挥，政策的效果也并不明显。资本市场在货币政策整体框架中的地位和作用日益凸现出来。

〔一〕问题的提出和研究背景

货币政策与股票市场的关系是当前货币理论中的最前沿问题,但是对于货币政策影响证券市场的渠道和效果各国经济学家目前没有统一的定论,而且几乎所有的经济学教科书和金融学教科书对此都没有统一的说法.随着我国2001年参加WTO之后,股票市场的飞速壮大,海外资金大量涌入,如何维持我国金融系统的问题,以及如何提高国内金融系统配置货币资源的经济效率等问题的理论阐述和政策含义已经是国内经济理论界和政府相关部门关注的重点。货币政策的股票市场传导机制实际上包含了两个环节，即货币政策如何传导到股票市场，以及股票市场怎样影响实体经济，图1简单的概括了货币政策的股票市场传递渠道。