信创行业复盘与展望：政策高度重视，自主可控加速.docxVIP

目录

信创产业发展历程：2+8+N逐步深入，全面自主可控可期 4

政策高度关注，信创订单密集落地 5

上一轮信创行情复盘 9

行情复盘 9

重点信创公司复盘 10

信创行业未来展望 13

风险提示： 14

图

图1：信创产业发展历程 4

图2：2019-2027年中国信创产业规模及预测 5

图3：2019年-至今信创产业指数及计算机（申万）指数收盘价 9

图4：2019至今信创产业指数与中国软件收盘价 10

图5：麒麟软件营收及增速 11

图6：麒麟软件归母净利润及增速 11

图7：达梦数据营收及增速 11

图8：达梦数据归母净利润及增速 11

图9：2019至今信创产业指数与太极股份收盘价 12

图10：太极股份营收及增速 12

图11：太极股份归母净利润及增速 12

图12：电科金仓营业收入及增速 12

图13：电科金仓净利润及增速 12

图14：2022至今信创产业指数与海光信息收盘价 13

图15：海光信息营收及增速 13

图16：海光信息归母净利润及增速 13

表

表1：安可测评三批次产品 6

表2：地方信创政策转向专项政策奖励 7

表3：近期信创招标密集 8

信创产业发展历程：2+8+N逐步深入，全面自主可控可期

信创经历了预研、发展、试点、应用各发展阶段，2020年经过多轮试点后进入规模化推广阶段，在党政信创的引领下，2022-2023年逐渐向国计民生行业加速渗透，中石化、中交集团、中国稀土、中储粮等央国企及行业信创大单频现，信创产业产品采购步入常态化阶段，信创产业“真替真用”开启。

图1：信创产业发展历程

资料来源：亿欧智库，

党政信创持续深化：从省市一级纵向下沉至区县乡镇，从电子公文系统横向拓展至电子政务系统。从2020年党政信创三期开始招标以来，党政信创不断深化。2022年，根据“十四五”数字经济发展规划中对电子政务的自主研发目标，党政信创的重心逐渐从电子公文偏移到电子政务领域。2023年底，随着安全可靠测评结果公布、财政部会同工信部发布7项基础软硬件政府采购标准，信创产品在政府部门进一步深入。2024年，中央国家机关政府采购中心公布中央国家机关台式机、便携式计算机采购标准，要求乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求，各省市自治区也接连发布相关通知，党政信创往区县乡不断下沉，并从基础软硬件替换扩展到电子公文系统以及电子政务系统国产化。

行业信创接力党政信创，2+8+N依次推进。在党政信创持续引领下，以金融、电信、电力领域为代表的行业信创正加速推进，石油、交通航空航天在重点环节推广，医疗、教育信创趋热，信创应用从党政领域向行业领域转化。9月20日，工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》针对工业软件领域、工业网络设备给出具体的更新目标。我们认为，随着行业信创政策不断出台，行业信创有望接力党政信创，打开信创应用新格局。

政策高度关注，信创订单密集落地

国家高度重视信创产业。“十四五”规划中明确指出，到2025年行政办公及电子政务系统要全部完成自主研发。2022年9月底，国资委发布79号文，要求2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安可信创替代。党的二十大报告再定增强国家安全主基调，重申发展信创产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。2024年8月6日，国务院国资委印发了《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，文件提出，在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。

万亿国债支撑信创产业景气度提升。2024年政府工作报告提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。5月13日，财政部发布1万亿超长期特别国债发行安排。我们认为，超长期特别国债重点聚焦加快实现高水平科技自立自强，有望支撑信创产业发展。据艾媒咨询测算，2023年中国信创产业规模将达20961.9亿元，2027年有望达到37011.3亿元。

图2：2019-2027年中国信创产业规模及预测

市场规模（亿元） 增长率

40000

35000

30000

25000

20000

15000

10000

5000

0

20192020202120222023E2024E2025E2026E2027E

30.00%

25.00%

20.00%

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