中国软件深度报告：集大成于一体，铸信创之根基.docx

正文目录

TOC\o1-3\h\z\u软件行业国家队，中国软件历久弥新 5

网信软件产品领军企业，打造完整产品链条 5

背靠中国电子，子公司覆盖网信软件端产业链 6

营收整体增长，净利润稳定攀升后骤降 7

万亿化债确保信创建设确定性持续加强 8

万亿化债，层层递进确保IT投入有所依靠 9

安全测评公共密集发布，党政+八大行业采购有据可依 9

2024Q1-Q32024Q2基础软硬件板块利润表现亮眼 11

持有麒麟软件武汉达梦，统领基础软件 13

“并购六条”政策出台，提振并购重组，资产优质化进程更进一步 13

麒麟软件龙头地位显著，并形成开源社区 13

麒麟软件领军国产操作系统实现安全与自主可控 13

发布中国首个桌面开源操作系统openKylin1.0，生态布局势态火热 16

达梦数据领军中国关系型数据库，自主可控基因显著 17

营业收入高速增长，数据库市场百花齐放 17

关系型数据库占主导地位应用广，达梦龙头地位显著 18

自主可控的使命担当，兼容信创生态的国产替代 19

金税四期打开财税数字化大门，助力软件发展 21

国家政策引导催化，助力行业新动态 21

金税工程：税务管理的数字化革命 22

盈收预测与估值 23

盈利预测 23

投资建议与估值 24

风险提示 24

图表目录

图1：中国软件历史沿革 5

图2：中国软件主要业务 6

图3：中国软件股权图(2024H1) 6

图4：公司营收及增速 7

图5：公司营业收入结构（按业务分） 7

图6：公司毛利率对比图（按业务分） 7

图7：公司近五年销售、管理及研发费用率 8

图8：公司近五年销售、管理及研发费用 8

图9：公司净利润及增速 8

图10：公司归母净利润及增速 8

图11：2022-2027信创总规模及同比增长预测值 12

图12：麒麟软件营收情况 14

图13：麒麟软件净利润情况 14

图14：国产操作系统厂商营收对比（单位：亿元） 14

图15：国产操作系统厂商净利润对比（单位：亿元） 14

图16：银河麒麟桌面操作系统V10产品特点 15

图17：银河麒麟安全可信系统 15

图18：麒麟软件伙伴计划 16

图19：2019-2023公司营收及同比增速 17

图20：2019-2023公司归母净利润及同比增速 17

图21：近3年达梦与人大金仓营业收入对比（单位：亿元） 18

图22：近3年达梦与人大金仓归母净利润对比（单位：亿元） 18

图23：2021年我国本地部属关系型数据库市场竞争格局 19

图24：2019-2021年中国数据库外商历年市场份额图 19

图25：达梦生态圈 20

图26：金税四期重点 22

图27：江西省税务总局“全电平台”升级招标公示 23

图28：青岛市税务局电子税务局软件招标公示 23

表1：信创政策一览 10

表2：24Q1-Q3细分赛道营收利润一览 11

表3：24Q3细分赛道营收利润一览 12

表4：公司核心技术掌握情况 20

表5：税务相关国家政策 21

表6：公司营收预测拆分（单位：亿元，%） 24

表7：公司估值对比（其余公司数据来自一致预期） 24

表附录：三大报表预测值 26

软件行业国家队，中国软件历久弥新

网信软件产品领军企业，打造完整产品链条

公司背景：中国软件与技术服务股份有限公司（简称“中国软件”），是中国电子信息产业集团有限公司（CEC）控股的大型高科技上市企业，是CEC网络安全与信息化

板块的核心企业，承担着“软件行业国家队”的责任和使命。

公司的前身是北京中软融合网络通信系统有限公司，成立于1994年，是国内软件行业的先行者之一。自成立以来，中国软件全程参与并见证了自主软件产业的发展和壮大。2002年5月17日，中软股份成功在上海证券交易所发行上市，主要从事软件与信息产品开发、应用系统集成、软件出口、外包和本地化业务，2004年通过整合实现了中国软件的整体上市。

公司收购一系列子公司，于2008年投资达梦数据库，成为其第一大股东，2010年收购长城软件，持有中标软件29.6%的股权，2014年出资设立天津麒麟信息技术有限公司，并于2020年使之更名为麒麟软件。经过多年努力，打造了完整的从操作系统，数

据库，中间件，安全产品到应用系统的产品链条，形成自主软件产品、行业解决方案和服务化业务三大主营业务。同时，公司紧随IT行业发展趋势，着力推动计算、物联网、移动互联网、