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第四章战略选择

第三节战略发展方法

发展

战略发展方法并购战略

联合发展和战略

一、发展（★）

（一）发展的动因

1.开发新产品的过程使企业最深刻地了解市场及产品；

2.不存在合适的收购对象；

3.保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻程度；

4.为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前；

5.可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额；

6.可以避免收购中通常会产生的隐藏的或无法预测的损失；

7.这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法；

8.可以有地进行，易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊；

9.风险较低。

（二）发展的缺点

1.与市场中现有的企业相比，它可能会激化某一市场内的竞争；

2.企业无法接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险；

3.从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应；

4.当市场的发展非常快时，发展会显得过于缓慢；

5.可能会对进入新市场产生非常高的壁垒。

二、并购战略（★★）

中并购战略包含兼并和收购两种含义：

兼并是两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业存在或组成一家全新的企业；

收购是指一家企业另一家企业的控制权。

并购是进入新业务领域最通行的一种做法。

（一）并购的动因

1.通过引进新产品系列、占据市场份额来实现方面的优势；

2.通过收购本行业中的企业对新进入者设置更为有效的壁垒；

3.实现多元化；

4.获取规模经济；

5.获得技术与技能；

6.获得流行资源；

7.通过形成更大无法被收购的规模来避免被别人收购而保持独立性。

（二）并购的类型

1.按并购双方的行业分类

（1）横向并购：并购被并购方处于同一行业。

（2）纵向并购分为顺向并购和逆向并购。

顺向并购：沿着产品实体流动方向所发生的并购，如生产企业并购销售商。

逆向并购：沿产品实体流动的相反方向所发生的并购，如加工企业并购原料供应商。

（3）混合并购：处于不业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。

2.按被并购方的态度分类

（1）友善并购：并购被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的

情况下实现转让的一类并购。

（2）敌意并购：并购方不顾被并购方的意愿强行收购对方企业的一类并购。

3.按并购方的分类

（1）产业资本并购：并购方为非金融企业。

（2）金融资本并购：并购方为投资银行或非银行金融机构。

4.按收购分类

（1）杠杆并购：收购方的主体多为对外负债。

（2）非杠杆并购：收购方的主体是自有。

（三）并购失败的分析

1.并购后不能很好地进行企业整合；

2.决策不当的并购；

3.支付过高的并购费用。

（四）并购的评估指标

1.行业中技术进步的前景；

2.竞争对手对该收购的反应；

3.干预及制约的可能性；

4.竞争对手的规模及优势；

5.从兼并或收购中获得的协同效应；

6.行业所处的阶段及其长期前景。