钢铁行业2025年投资策略报告:强化产量控制下的钢铁供需新秩序-241129-中信建投-35页.pdfVIP

钢铁行业2025年投资策略报告:强化产量控制下的钢铁供需新秩序-241129-中信建投-35页.pdf

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证券研究报告·行业深度·2025年投资策略报告

强化产量控制下的钢铁供需钢铁

新秩序

维持中性

核心观点

王介超

伴随着9月底以来多个会议召开及多项政策的公布,市场对于未

wangjiechao@

来需求提振的信心明显抬升,反应到价格上增幅也较为明显。面

010

向未来,一方面,美联储降息周期来临及我国一系列财政货币政

SAC编号:S1440521110005

策将进一步提升市场需求,粗钢产量的控制也可能向着愈发严格

的方向对钢价形成实质性利好。另一方面,特朗普政府的重新上

台将会对我国机电产品的出口产生一定影响,从而冲击我国钢材王晓芳

间接出口。而未来几年全球铁矿石产能的持续投放也将减弱原材wangxiaofang@

料端的成本支撑,或将拖累钢价。综合来看,预计2025年钢价010

在当前基础上有支撑,整体仍以震荡为主,在更加严格的产量控SAC编号:S1440520090002

制预期下全年行业利润有望回正。

汪明宇

摘要wangmingyubj@

SAC编号:S1440524010004

价格:政策驱动下未来震荡运行。发布日期:2024年11月29日

9月底以来,伴随着多个会议召开及多项政策的公布,市场对于

未来需求提振的信心明显抬升,反应到价格上增幅也较为明显。市场表现

面向未来,一方面,美联储降息周期来临及我国一系列财政货币

25%

政策将进一步提升市场需求,粗钢产量的控制也可能向着愈发严15%

格的方向对钢价形成实质性利好。另一方面,特朗普政府的重新5%

上台将会对我国机电产品的出口产生一定影响,从而冲击我国钢-5%

-15%

材间接出口。而未来几年全球铁矿石产能的持续投放也将减弱原-25%

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