公用事业行业跟踪周报：中国核电漳州1号并网发电，国家能源局召开全国可再生能源开发建设调度会.docxVIP

东吴证券研究所1/22

东吴证券研究所

请务必阅读正文之后的免责声明部分

请务必阅读正文之后的免责声明部分

证券研究报告

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业

公用事业行业跟踪周报

公用事业行业跟踪周报

2024年12月

2024年12月02日

开全国可再生能源开发建设调度会

证券分析师袁理

执业证书：S0600511080001

执业证书：S0600511080001021yuanl@

证券分析师任逸轩

执业证书：S0600522030002renyx@

投资要点

n本周核心观点：1）中国核电漳州1号并网发电。11月28日，中国核电投资控股的漳州核电1号机组首次并网成功，漳州1号机组采用我国研发设计的具有完整自主知识产权的三代压水堆华龙一号，装机容量

行业走势公用事业沪深30021%18%15%12%9%6%3%

行业走势

公用事业沪深300

21%18%15%12%9%6%3%0%-3%-6%-9%

2）国家能源局召开全国可再生能源开发建设调度会。会议指出电网企业要加强并网服务，保障项目建成后及时并网消纳，全力做好第一批大型风电光伏基地建设收官工作。会议还对谋划“十五五”期间项目建设、扎实做好新能源消纳利用等工作提出了具体要求。

相关研究《广东25年电力交易方案发布，超额回收+变动成本补偿平滑核电电价波动》2024-11-26《广东发布2025年电力市场交易有关事项通知，海气供给宽松成本端促天然气顺价+放量》2024-11-25n行业核心数据跟踪：电价：2024年12月电网代购电价同环比下降。煤价：截至2024/11/29，动力煤秦皇岛5500卡平仓价818元/吨，周环比下降6元/吨。天然气：截至2024/11/29，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动+5.8%/+2.7%/+1.6%/-1.4%/-4.6%至0.8/3.8/3.8/3.0/3.8元/方。美国需求随采暖季到来而提升，气价周环比提升：截至2024/11/20，天然气平均总供应量周环比+0.7%至1084亿立方英尺/日，同比-2.2%；总需求周环比+0.9%至1079亿立方英尺/日，同比-2.0%，发电部门周环比

相关研究

《广东25年电力交易方案发布，超额回收+变动成本补偿平滑核电电价波动》

2024-11-26

《广东发布2025年电力市场交易有关事项通知，海气供给宽松成本端促天然气顺价+放量》

2024-11-25

2024M1-8，欧洲天然气消费量为2750亿方，同比-3.8%，俄乌冲突后通过寻找替代能源等方式持续削减消费量；截至2024/11/28欧洲天然气库存990TWh（957亿方），同比-109.9亿方，库容率86.26%，同比-10.2pct。国内消费量稳定增加，供给充足，气价周环比微增：2024M1-10我国天然气消费量同比增长10.2%至3514亿方；2024M1-10产量+7.5%至2039亿方，进口量+13.6%至1533亿方。2022~2024M11，全国共有56%的地级及以上城市进行了居民的顺价，提价幅度为0.21元每方。

n投资建议：1）天然气：大选落地预计海外勘探力度增加，LNG液化建设加强。供给宽松，成本端促顺价+放量！A）海外气源释放！关注具备优质长协资源，灵活调度，成本优势长期凸显的企业。重点推荐：【新奥股份】、【九丰能源】；建议关注【深圳燃气】、【佛燃能源】。B）城燃降本促量、顺价持续推进！重点推荐：【昆仑能源】、【蓝天燃气】；建议关注：【新奥能源】、【华润燃气】、【中国燃气】、【港华智慧能源】、【深圳燃气】、【佛燃能源】。2）火电：9月火电由降转增，建议关注火电投资机会。推荐【皖能电力】【华电国际】,建议关注【申能股份】【浙能电力】【华能国际】【国电电力】等。3）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。重点推荐【龙净环保】，建议关注【龙源电力】【中闽能源】【三峡能源】等。4）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐【长江电力】。5）核电：成长确定、远期盈利分红提升。2022、2023连续两年核准10台，2024年行业再获11