证券行业2024年三季报综述：自营收益率回升，市场与政策望拉动券商业绩估值双增.docxVIP

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u业绩总览 1

业务结构情况 6

券商板块业务结构 6

上市券商分项业务情况 8

重资产业务 11

自营业务 11

利息业务 13

轻资产业务 13

经纪业务 13

资管业务 14

投资建议 17

风险提示 18

图目录

图1：券商板块历年Q1~Q3总体业绩 1

图2：券商板块历年单季度总体业绩 1

图3：券商板块ROE情况 4

图4：券商板块杠杆情况 4

图5：上市券商营业收入集中度 6

图6：上市券商归母净利润集中度 6

图7：上市券商净资产集中度 6

图8：上市券商总资产集中度 6

图9：券商板块分项业务收入（亿元） 7

图10：券商板块业务结构占比 7

图11：券商板块经纪业务收入集中度 8

图12：券商板块投行业务收入集中度 8

图13：券商板块资管业务收入集中度 8

图14：券商板块自营业务收入集中度 8

图15：上市券商24Q1-Q3业务结构占比 9

图16：上市券商24Q1-Q3分业务同比增速 9

图17：上市券商前三季度自营业务收入情况（亿元） 11

图18：券商板块历年Q1~Q3利息收入及增速（亿元） 13

图19：上市券商经纪业务收入及增速（亿元） 14

表目录

表1：上市券商营收情况 2

表2：上市券商净利润情况 3

表3：上市券商ROE与杠杆情况 5

表4：上市券商24Q1-Q3分业务收入情况 10

表5：上市券商24Q1-Q3自营业务规模与收益率 12

表6：2024H1公募基金代销保有量统计 15

业绩总览

2024年前三季度上市券商业绩降幅同比收窄，三季度业绩大幅增长。

2024年前三季度，43家上市券商合计实现营业收入3714亿元，同比下降

2.75%；归母净利润1034亿元，同比下降5.9%。2024Q3，43家上市券商合计实现营业收入1364亿元，同比增长21.0%，环比Q2增长5.6%；归母净利润395亿元，同比增长40.8%，环比Q2增长14.1%。

图1：券商板块历年Q1~Q3总体业绩 图2：券商板块历年单季度总体业绩

数据来源：，研究所 数据来源：，研究所

券商业绩情况来看，中信证券、和国泰君安营业收入排名前三，2024Q1~Q3实现营业收入461.42亿元、314.24亿元、290.01亿元，同比增长0.73%、15.41%和7.29%。东兴证券、红塔证券、、华林证券和南京证券营收同比增幅靠前；2024Q1~Q3中信证券、、国泰君安分别实现归母净利润167.99亿元、125.21亿元和95.23亿元,2024Q1~Q3归母净利润增速中小券商弹性较为明显，红塔证券业绩同比增长203.85%排名第一，东兴证券、第一创业、和华林证券分别增长100.73%、95.45%、63.10%和61.65%分列2-5位。

表1：上市券商营收情况

营业收入(亿元,)

2023Q1~Q3

2024Q1~Q3

YoY

23Q3

24Q2

24Q3

24Q3，YoY

24Q3，QoQ

中信证券

458.07

461.42

0.73

143.07

164.29

159.58

11.54

-2.86

华泰证券

272.29

314.24

15.41

88.60

113.36

139.83

57.82

23.36

国泰君安

270.29

290.01

7.29

86.96

90.87

119.31

37.21

31.30

中国银河

254.83

270.86

6.29

80.70

98.72

100.00

23.92

1.30

广发证券

180.14

191.37

6.24

47.76

68.29

73.59

54.08

7.76

中信建投

183.84

143.15

-22.13

49.19

52.34

47.87

-2.69

-8.55

中金公司

174.66

134.49

-23.00

50.45

50.37

45.39

-10.03

-9.89

海通证券

225.74

128.99

-42.86

56.05

41.03

40.34

-28.03

-1.68

申万宏源

162.83

174.56

7.21

40.43

51.96

65.80

62.74

26.65

招商证券

148.71

142.79

-3.98

40.77

52.96

46.84

14.89

-11.56

浙商证券

126.22

118.96

-