固收转债专题：车路云一体化转债梳理.docx

目录

车路云一体化基本含义 3

车路云一体化市场规模 4

车路云一体化相关转债 5

图表目录

图1：车路云一体化产业链条 3

图2：我国车路云一体化分类别投资规模预测（亿元） 4

图3：我国车路云一体化产业总产值预测（亿元） 5

表1：车路云一体化汽车端相关转债标的 5

表2：车路云一体化道路及云端相关转债标的 8

车路云一体化基本含义

2024年1月，工信部等五部委发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用

试点工作的通知》，计划在2024年至2026年间开展相关试点工作。时隔半年，2024

年7月初工信部等五部门发布《关于公布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点

城市名单的通知》，明确北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆等20座城市为首批试点城市。

车路云即智能驾驶汽车、道路智能设施、云平台汇集与协同，是当下发展的新趋势。传统人工智能在交通领域的应用多局限于单一任务，例如信号灯识别或违章检测。随着人工智能、无人驾驶应用的普及，对道路安全要求的提升、对海量道路行驶数据的有效利用将成为新能源汽车、道路基建进一步提质增效发展的关键。通过大模型技术将车流、道路、交通信号等各类数据点联结起来，在宏观全局层面进行应用是新时代下的必然。

车路云一体化通过打通车端智能、路侧智能与云端智能，构建起人、车、路之间的高效链接，提升了智能网联汽车的规模化落地速度，为整个交通生态注入了新的发展动力，是智慧城市建设中不可或缺的一环，直接带动芯片、车载终端、路侧设备、云端平台等关键环节的全面升级，同时也为上下游企业创造了广阔的发展空间。与此同时，车路云一体化的推广还将加速产业链间的深度融合，催生更多跨领域合作。尤其是配套支撑的全产业链企业，将受益于行业标准化和规模化的推进，迎来全新的发展契机。例如，芯片企业可能与云计算公司合作研发面向智能交通的专用处理器，路侧设备厂商或与车企联合推出更智能的感知与交互设备。

车路云一体化产业链上游包括芯片、终端及模组、边缘计算单元及感知系统；中游包括整体方案集成商、通信服务商、云平台提供商及其他支撑产业方；下游包括车路云的典型应用场景，如自动驾驶、自动泊车、智慧交通管理等。

图1：车路云一体化产业链条

数据来源：公开材料，

车路云一体化市场规模

车路云相关基础设施可分为路侧感知（RSU、摄像头、毫米波雷达、激光雷达）、5G专网建设、云控平台、应用软件、高精定位/地图、信息安全、MEC部署和其他交通设备及施工（智慧灯杆安装、信号机部署等）。据佐思汽研测算，到2030年全国车路云一体化分类别投资规模可达1537亿元、960亿元、960亿元、384亿元、960亿元。

图2：我国车路云一体化分类别投资规模预测（亿元）

数据来源：佐思汽研，

市场预期车路云未来建设重点聚焦于以下三个方面：

系统化：通过“车端、路端、云端”的一体化发展，加快城市和道路基础设施的建设，提升智能网联汽车产业高质量发展的步伐。

智能化：“车路云”系统通过新一代信息与通信技术，实现智能网联汽车及交通系统的安全、高效、节能及舒适运行，同时路侧设备将承担一部分原本由单车智能承担的感知和决策任务。

市场化：随着试点城市的项目落地和政策支持，“车路云”产业有望呈现“顶层政策支持-地方试点推进-应用场景落地打造商业闭环”的模式，产业将依照技术应用、标准建设、技术研发、示范应用路线向前推进，未来3-5年，行业或将进入黄金发展时期。

此外，根据中国汽车工程学会的预测，我国车路云一体化市场具有较大成长空间。在中性预期情景下2025年至2030年我国车路云一体化产业总产值将从7295亿元增长至25825亿元，年均复合增长率达到28.8%。

图3：我国车路云一体化产业总产值预测（亿元）

数据来源：中国汽车工程学会，

车路云一体化相关转债

本文梳理了与车路云一体化概念相关的20只转债标的，其中汽车端转债17只，道

路及云端转债3只。

表1：车路云一体化汽车端相关转债标的

转债代码

转债简称

剩余

规模

剩余

期限

转债

信用

转债价

格

转换价

值

纯债价

值

转股溢

车路云一体化相关情况

价率

(亿)

(年)

等级

(元)

(元)

(元)

113616.SH

韦尔转债

24.33

2.10

AA+

114.05

61.18

108.44

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