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我国医药行业股权激励现状分析

目录

TOC\o1-2\h\u12105我国医药行业股权激励现状分析 1

320551.1医药行业概况 1

272891.2医药行业股权激励情况 3

136651.2.1股权激励模式 4

48491.2.2股权激励有效期及解锁期 5

72941.2.3股权激励力度 5

177421.3医药行业研发投入情况 6

137981.3.1研发投入金额 6

124711.1.2研发投入人员 11

1.1医药行业概况

医药行业对于人民生活健康、经济发展和社会进步均具有十分重要的作用，因此其是一个被长期看好的行业。并且随着中国老龄化呈逐年上升趋势，预计到2050年中国老龄人口将达到总人口的三分之一，中国医药市场需求也在急剧加大。

图3SEQ图\*ARABIC\s11医药行业上市公司营业收入（单位：万元）及增速

数据来源：Wind数据库

由图3-1可知，自2010年以来，中国医药行业上市公司营业收入持续增长。从2010年的2298亿元增长到了2019年的8809亿元。我国医药行业营业收入增长速度超过了我国经济增长速度，基本稳定在10%以上的增速，且增速最快时达到中国国内生产总值增速的两倍之多。由于相关部门对医疗体制进行改革并且加强药品监管，我国医药行业上市公司营业收入的增长速度略有放缓，尤其在2013年至2015年期间营业收入的增长速度有较大幅度的下滑。但基于医药行业需求具有刚性的特点，随着宏观经济逐渐复苏，医疗体制改革完成，在2015年至2018年期间，医药行业上市公司的营业收入增速有明显增长，在2018年达到近20%的增长率，在新的发展模式下，医药行业有望继续恢复较高的发展速度，这意味着医药行业的营业收入将会进一步快速增长。此外，医药行业的市场也将会进一步扩大，而其在国民经济中的地位和作用也都将有所提升。

医药行业的飞速发展离不开以下因素：首先，我国人口老龄化趋势明显。根据国家统计局数据统计，2019年我国60岁及以上老年人口已达到2.54亿人，占总人口的18.1%。老年人抵抗力弱、身体素质降低，是流感等传染性疾病、心血管病、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统等疾病的高发群体，其健康状况愈来愈成为社会关注的焦点，随着社会老龄化速度逐渐加快，对老年人疾病用药及医疗保健需求将进一步提高。其次，居民收入和医疗支付能力逐渐提升。随着我国经济的发展，居民人均可支配收入不断增长。根据国家统计局数据，2019年，全国居民可支配收入为30733元，比上年增长8.9%。2009年至2019年期间，我国人均卫生费用由1314.3元增加至4237元，年均复合增长率为12.42%。随着我国居民医疗卫生支付能力的上升，药品消费能力也有望得到进一步提高。最后，国家政策的大力支持也为医药行业的发展提供了支持，国家医疗领域发生了包括产业发展规划、药品流通质量管理、基层医药市场建立等在内的一系列医药卫生体制的改革。一方面加强了行业监管，有助于改善竞争环境，促进行业整合，实现医药制造业的长期可持续发展；另一方面，随着医改的深化，政府也逐步加大了卫生投入，扩大了基本医疗的受益面。这些举措将会进一步扩大药品需求市场规模，同时也为研发能力较为突出、质量控制较为有效的医药企业提供了快速发展的契机。

1.2医药行业股权激励情况

自2006年我国证监会颁布上市公司股权激励管理办法后，医药行业多家上市公司开始实施股权激励方案。

图32医药行业上市公司股权激励方案数量

数据来源：Wind数据库

从Wind数据库中可了解到，2020年底，我国医药行业上市公司总数为257家。2008-2020年，总共有148家公司实行股权激励，其中部分公司曾多次推出激励方案，因此现有激励方案共191套，其中2020年内就实施了34套股权激励方案。实施股权激励的公司数量整体呈上扬趋势，最初医药行业内只有5家上市公司设计了激励方案，到2020年底增加到148家，股权激励越来越受到企业的重视。并且由图3-2可以看出，自2013年起，实施股权激励的方案数量急剧上升，主要是因为近年来股权激励相关法律法规不断完善，股权激励制度愈加规范，同时多家公司股权激励的实施也为其他公司提供了丰富的经验借鉴。总体来说，越来越多公司不仅意识到股权激励能够对公司的发展产生有利影响，而且也积极实施了适合公司实际情况的股权激励方案，股权激励制度已在医药行业获得广泛的认可。

1.2.1股权激励模式

股权激励主要有股票期权、股票增值权和限制性股票三种模式。股票期权是指上市公司给予高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利；而股票增值权是指通过模拟认股权方式，获得由公司股票在年度