电力电气设备：电新周报：全球储能并网容量环比上升，国网变电设备第3批次中标保持景气 20240710 -中金.docx

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证券研究报告2024.07.10

电力电气设备

北交所系列

电新周报：全球储能并网容量环比上升，国

网变电设备第3批次中标保持景气

曾韬分析员

SAC执证编号：S0080518040001

SFCCERef：BRQ196tao.zeng@

刘烁分析员

SAC执证编号：S0080521040001shuo5.liu@

王颖东分析员

SAC执证编号：S0080522090002yingdong.wang@

纵轴：相对值（%）行业近况2024年

纵轴：相对值（%）

行业近况

2024年7月1日至7月5日，储能/新能源车/工控设备/电网设备板块均下跌，跌幅分别为-2.64%/-2.73%/-2.87%/-4.00%。

评论

储能：全球储能并网容量环比上升，海外电价震荡加剧。本周全球储能项目

共计约新增7,425MW/17,040MWh，均为电化学储能，其中中国和美国分别为11,800MWh和1,200MWh，并网容量环比上升。从日内分时电价看，德国峰谷价差平均值及最大值均环比下降；美国加州峰谷价差平均值及最大值均环比上升；德州峰谷价差平均值和最大值均环比下降；NSW/SA/QLD地区峰谷价差平均值和最大值均环比下降。我们持续看好新型储能技术多元化发展，国内工商储市场在峰谷价差扩大、财政补贴激励、光储充检建设下迎来投资机遇，欧美市场在风光发电量占比提升下电价震荡加剧，刺激市场需求高增长。我们推荐关注：宁德时代、盛弘股份、科华数据、阳光电源（风光组覆盖）、英维克（机械组覆盖）。

电力设备：国网变电设备第3批次中标结果公示，电网建设景气度持续向上。7月4日，国家电网公示输变电项目第三次设备中标结果，该批次中

标金额为153.46亿元，同比+31%，增速较前两批次大幅提升，前三批次累计中标金额433.36亿元，同比+8%（不含单一来源）。其中，该批次中变压器/组合电器/继电保护和变电监控中标金额分别为34.97/41.72/10.31亿元，同比+20%/+56%/-3%。根据国家电网报，上半年国家电网围绕迎峰度夏工程、新能源送出工程、特高压配套工程、主网架补强重大项目，顺利完成上半年电网建设任务。向前看，在特高压和主配网招标建设持续景气下，我们看好国内电网投资持续提速，预计全年电网工程投资增速10%左右。推荐：受益于特高压建设提速的设备龙头平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等；受益于配电网投资以及电表招标提速的国内外配用电龙头三星医疗。

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沪深300中金电力电气设备

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股票

股票

目标

P/E(x)

名称

评级

价格

2024E

2025E

宁德时代-A

跑赢行业

235.00

15.1

12.1

麦格米特-A

跑赢行业

28.00

18.0

14.4

爱科赛博-A

跑赢行业

60.00

12.9

9.6

伟创电气-A

跑赢行业

35.00

17.9

13.6

国电南瑞-A

跑赢行业

29.20

24.9

22.1

英杰电气-A

跑赢行业

65.00

13.7

11.6

四方股份-A

跑赢行业

18.22

20.1

17.1

许继电气-A

跑赢行业

36.30

28.2

23.3

鼎智科技-A

跑赢行业

40.00

24.4

19.3

卧龙电驱-A

跑赢行业

18.00

12.7

10.6

中国西电-A

跑赢行业

8.48

31.2

21.9

平高电气-A

跑赢行业

24.00

21.7

18.6

国能日新-A

跑赢行业

60.00

33.8

25.6

信捷电气-A

跑赢行业

40.00

15.8

12.9

三星医疗-A

跑赢行业

38.20

19.3

15.9

盛弘股份-A

跑赢行业

38.80

11.3

9.1

科华数据-A跑赢行业30.0011.38.7

阳光电源-A

阳光电源-A跑赢行业115.007.46.4

英维克-A

英维克-A

跑赢行业

36.71

22.4

18.1

中金一级行业：工业

资料来源：Wind

资料来源：Wind，彭博资讯，中金