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通信
分析师：唐俊男
登记编码：S0730519050003向新求质，AI驱动产业变革
tangjn@021
研究助理：李璐毅
lily2@021——通信行业年度策略
证券研究报告-行业年度策略同步大市(维持)
通信相对沪深300指数表现发布日期：2024年12月05日
投资要点：
通信沪深300
38%
30%⚫回顾2024年，新一轮科技革命和产业变革深入发展，新技术、新
22%业态、新模式不断涌现，大模型呈爆发式增长态势，算力服务、云
15%
7%业务成为主要发展方向，数据要素价值加速释放。北美云厂商资本
-1%
-9%开支持续增长，并展现出由AI带来的收入增量，推动AI加速发展。
-17%国外厂商发布AI视频生成模型Sora、Gemini1.5pro、多模态模型
2023.122024.042024.082024.12
GPT-4o，国内厂商发布豆包大模型、海螺AI等。AI与算力发展相
资料来源：中原证券研究所，聚源
辅相成，市场需求持续增长预期叠加政策刺激带动行业估值回升。
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机出货量同比增长超三成》2024-09-06
⚫AI智算引入后光模块迭代周期缩短，1.6T光模块批量商用的进程
正在加速。LightCounting预计全球光模块市场2024-2028年将以
联系人：李智
15%的复合年增长率扩张。1.6T光模块预计在2024年12月开始
电话：0371
出货，并于2025Q1正式上量，包括200GPAM4EML、CW光源
地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼
等在内的多种芯片将成为1.6T光模块中光芯片的解决方案。带宽
地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼
升级为行业快速增长提供持续动力，CPO、LPO、薄膜铌酸锂等新
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