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{财务管理财务知识}财务管理期末考试试卷

元，则该方案的内含报酬率为（）。

A.17.88%B.18.5%C.15.88%D.16.24%

10．在筹资活动中，必须预测（）的变动趋势。

A、市场利率B、边际成本C、投资规模D、股利分配

11．下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是（）。A、市场利率上升B、社会经济衰退C、技术革新D、通货膨胀

12．对公司发行债券进行信用评级主要是为了保护（）的利益。

A．国家；B。个人；C。所有者；D。债权人。

13．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。A、剩余股利政策B、固定或持续增长的股利政策C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加额外股利政策

14．下列各项中不属于流动资产特点的是（）。

A.形成的变动性；B。数量的变动性；C。流动性；D。投资的集中性和收回的分散性。

15．当某投资方案的净现值为正时，则该方案的（）。

A．投资报酬率小于资金成本；B。投资报酬率等于资金成本；C。投资报酬率大于资金成本；D。投资报酬率不一定大于资金成本。

16．在企业追加筹资时，应当首先考虑（）。

A．个别资本成本B.综合资本成本C．边际资本成本D．以上都不对

17．在下列各项中，属于应收账款机会成本的是()

A、收账费用B、坏账损失C、应收账款占用资金的应计利息D、对客户信用进行调查的费用

18．与生产预算没有直接联系的预算是（）。

A．直接材料预算；B．变动制造费用预算；C．销售及管理费用预算；D．直接人工预算19.企业的财务风险是指()

A．因借款而增加的风险；B。筹资决策带来的风险；C。因销售量变化带来的风险；D。外部环境变化风险

20．如果你相信市场是有效市场的（）形式，你会认为股价反映了所有通过查看市场交易数据就能够得到的消息。例如，股价的历史记录、交易量、短期收益率这些信息。

A．半强式；B。强式；C弱式；D。以上三种

三、简答题（每小题5分，共15分）：

1．什么是公司治理结构，其主要机制有哪些？

2．“适当的融资模式应该是将资产积累与融资期限长度完美组合起来“讨论实现这样的融资模式的意义及可能遇到的实际困难。

3．公司失败的财务原因有哪里？

四、案例分析题(15分)

李伟是东方咨询公司的一名财务分析师，应邀评估百兴商业集团建设新商场对公司股票价值的影响。李伟根据公司情况做了以下估计：

(1)公司本年度净收益为200万元，每股支付现金股利2元，新建商场开业后，净收益第一年、第二年均增长15%，第三年增长8%，第四年及以后将保持这一净收益水平。

(2)该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。

(3)公司的β系数为1，如果将新项目考虑进去，β系数将提高到1.5。

(4)无风险收益率（国库券）为4%，市场要求的收益率为8%。

(5)公司股票目前市价为23.6元。

李伟打算利用股利贴现模型，同时考虑风险因素进行股票价值的评估。百兴集团公司的

一位董事提出，如果采用股利贴现模型，则股利越高，股价越高，所以公司应改变原有的股利政策提高股利支付率。

请你协助李伟完成以下工作：

(1)参考固定股利增长贴现模型，分析这位董事的观点是否正确。

(2)评估公司股票价值。

（已知i=10%时，1至3年的复利现值系数分别为0.909，0.826，0.751；

i=16%时，1至3年的复利现值系数分别为0.862，0.743，0.641）

五、计算题（每题10分，共40分）：

1．某公司现发现三个投资机会，每个投资机会的投资额和预期报酬率如下表：

投资机会

投资额（元）

内含报酬率

A

165000

16%

B

200000

13%

C

125000

12%

公司计划40%通过负债，60%通过普通股融资。未超过120000元的负债融资税后资本成本7%，超过部分为11%，企业共有留存盈利180000元，普通股要求的报酬率为19%，若新发行普通股，资本成本为22%。

问：不同筹资额范围内的加权平均资本成本是多少？你认为该企业应接受哪（几）个投资项目？

2．某公司年销售额40万元，信用条件2/10，n/40,其中60%的客户10天内付款并取得折扣，另外40%的客户平均在购货后40天付款。要求：

（1）计算平均收账期；

（2）应收账款平均余额是多少？

（3）若该公司紧缩信用政策，其不接受折扣的客户在30天内付款，则应收账款平均余