《证券投资基金》PPT课件.ppt

第五章

证券投资基金;第一节证券投资基金概述;二、投资基金的起源和发展

投资基金首先产生于西方经济发达国家。17、18世纪英国的生产力获得了长足的发展，逐渐积累出大量闲置资金，由于当时国内投资收益下降到很低的水平，这些闲置资金需向外转移；而欧美以外的一些发展中国家，由于工业化的要求，存在大量资金需求。这种投资需求的差异导致了资金在国际间的流动。

英国投资者主要采取实业创建、购买外国债券和股票的形式向海外进行投资。当时，购买最多的是美国铁路债券，而且曾因美国许多铁道公司破产而使投资者蒙受损失。同时，许多中小投资者因资金量小以及缺乏国际投资知识等多方面因素，无法实现海外投资。;在这种情况下，为了帮助投资者到海外投资并规避风险，由政府出面组织共同投资基金，委托熟悉海外投资的专家运营管理。英国政府1868年创立的“海外及殖民地政府开发信托基金”就是最早出现的共同投资基金。

从20世纪初开始投资基金在欧美国家受到了越来越多的关注，被越来越多的投资者所接受和利用。1921年4月美国组建了第一个共同基金组织“美国国际证券信托基金”；1931年出现了世界首家以净资产向投资者赎回基金单位的基金，从此开放式基金登上历史的舞台。

以美国为例，2000年底，美国共同基金的资产总量已达8万亿美元，超过了商业银行的资产规模（7万亿美元）。基金产业已经与银行业、证券业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大支柱之一。

;三、证券投资基金的特点

证券投资基金实行“大众投资，专家经营，分散风险，共同受益”的原则。这些原则很好地体现了投资基金的特点。

1、证券投资基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金

2、证券投资基金是一种间接的证券投资方式

3、投资小，费用低

4、组合投资、分散风险

5、流动性强

6、募集设立，规模经营

7、共同受益，安定社会

;四、投资基金与股票、债券的区别

1、发行的主体不同，体现的权利关系不同

投资基金发起人与管理人、托管人之间是一种信托契约关系。与投资基金不同，股票是股份公司发行的，持??人是股份公司的股东，有权参与公司管理，是一种股权关系。债券是由政府、银行和企业发行的，体现的是债权债务关系。

2、运行机制不同，投资人的经营管理权不同

通过股票筹集的资金，完全由股份公司运用，股票持有人有权参与公司管理。通过债券筹集的资金，完全由债权人自主支配。而投资基金的运行机制则有所不同。不论哪种类型的投资基金，投资人和发起人都不直接从事基金的运营，而是委托管理人进行运营。

;3、风险程度不同

一般情况下，股票的风险大于基金。而债券由于本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小得多。

4、收益情况不同

基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金的年收益高于债券。

5、投资回收方式不同

债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，若要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现。开放式基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。

;6、存续的时间不同

每一种投资基金都规定有一定的存续时间，期满即终止，这一点类似于债券投资。不同于债券投资之处在于，投资基金经持有人大会或基金公司董事会决议可以提前终止，也可以期满再延续。

;第二节证券投资基金主要类型;2、公司型基金

公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者则为购买基金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金业务。

;二、按基金价格决定方式分类

1、封闭式基金

封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的投资基金。由于封闭式基金在封闭期内不能追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在二级市场上进行基金的买卖。

封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立到终止之间的时间。基金期限届满即为基金终止，管理人对基金资产进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合理的分配。

;2、开放式基金

开放式基金是指发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的投资基金。

3、封闭式基金与开放式基金的区别

①期限不同

封闭式基金有固定的封闭期，期满后要予以清盘。而开放式基金没有预定存在期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位，若大量赎回甚至会导致清盘。

②发行规模限制不同

封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期