建筑材料行业：地产成交边际回落，政策仍有空间-241124-广发证券-23页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|建筑材料

证券研究报告

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建筑材料行业行业评级持有

前次评级持有

地产成交边际回落，政策仍有空间报告日期2024-11-24

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核心观点：相对市场表现

⚫“稳地产”和“地方化债”一系列政策接力发布，板块预期已有明显24%

12%

改善，未来政策仍有加力空间。短期仍需面临“弱现实”的矛盾，建1%

11/2302/2404/2406/2409/2411/24

材行业景气仍在左侧，但考虑到各板块陆续筑底（水泥玻璃盈利底部-11%

震荡，消费建材收入和利润承压），且政策累积之下效果有望进一步显-22%

-34%

现，我们继续看好板块机会。从供给端来看，行业压力期部分优质龙

建筑材料沪深300

头企业仍表现出较强的经营韧性，如二手房和存量房翻新需求支撑下

零售建材韧性强、周期建材龙头在底部仍有显著的超额利润。建议关

[Table_Author]

注成长性较强、估值弹性大的消费建材板块，和盈利处于底部、供给分析师：谢璐

端出现积极变化的水泥玻璃龙头，以及玻纤龙头底部配置机会，和部SAC执证号：S0260514080004

分结构性景气赛道（药玻等）。SFCCENo.BMB592

⚫消费建材：政策持续发力，龙头经营韧性强。消费建材长期需求稳定021

性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质细分龙头中长期成长xielu@

空间仍然很大。下游地产仍在寻底，新开工面积预计已回落至中期较分析师：张乾

低水平，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。看好三棵树、SAC执证号：S0260522080003

兔宝宝、北新建材、伟星新材、中国联塑、东方雨虹、东鹏控股，关