中巴合作新篇章：共筑发展桥梁，携手共创未来-241128-申万宏源-16页.pdfVIP

策策

略

研

究

2024年11月28日中巴合作新篇章：共筑发展桥梁，

大携手共创未来

类

资

产

配

置

⚫作为南美洲新兴市场的战略引擎，巴西经济转型与中巴关系深化为中国投资者提供了丰富的投资机

会。首先，南美洲新兴市场的战略地位与吸引力。巴西地缘优势显著，资源丰富，政治稳健，经济

证证券分析师潜力大，全球市场地位重要，这意味着其是极具潜力的新兴市场。其次，卢拉政府的“新工业计划

券李一民A0230515080002“与当前机遇。近年来，巴西经济不断探索新增长点。卢拉政府实施“新工业计划”寻求经济复苏，

研liym@覆盖多个领域，这为投资者创造了丰富的投资机会。再次，巴西的资源禀赋与产业优势。巴西资源

究董易A0230519110003丰富，自然条件优越，农业突出，服务业、工业与农业并进，产业完备，为投资者提供了多元投资

报dongyi@

王胜A0230511060001选择与丰厚利润增长点。最后，中巴关系的深化与对中国投资者的机会。中巴关系深厚，政治稳固，

告wangsheng@经贸深化。卢拉政府寻求多领域合作，这为中国投资者开辟了更大市场与多样化的投资机会。

联系人

⚫一、南美洲新兴市场的战略引擎：（1）地缘优势彰显全球战略价值。巴西腹地资源广，港口完善，

李一民

(8621辐射力强，投资机遇大。（2）政经体系稳健，发展态势向好。巴西政治体系完备，经济规模位居全

liym@球前列，发展潜力巨大。（3）资源禀赋优势铸就全球竞争力。巴西矿产丰富，自然资源得天独厚，

农业优势突出，为投资者提供了丰富的资源和市场机遇。

⚫二、砥砺向前的经济发展历程：（1）从20世纪30年代至70年代中期，巴西经济先后经历了由内

向型发展到外向型发展的转变。巴西通过实施进口替代战略和经济改革，历经“黄金时代”与“经

济奇迹”，但也面临外债高企、通胀加剧及国际收支逆差等问题。（2）从20世纪70年代中期至

上世纪末，巴西经济经历了衰退与调整、通胀与改革的艰难时期。两次石油危机及美利率提升致巴

西经济放缓、债务加重，但90年代雷亚尔计划有效控制通胀，推动市场化改革，实现经济复苏。（3）

21世纪初，巴西经济受国际环境和国内政策推动快速增长，但2010年代后受大宗商品市场波动和

新冠疫情影响衰退，卢拉重新执政后提出新计划激发经济潜力。

⚫三、“新工业计划”助力巴西经济发展：（1）服务业主导，三产协同发展的格局。服务业占据核心

地位，金融业、旅游业和电信业等领域表现出较强竞争力。工业体系完备，上世纪70年代，巴西已

建立了较为完备的工业体系，涵盖钢铁、汽车、造船、石油、化工、电力及采矿等领域。农业资源

丰富，巴西是世界上最大的农产品生产和出口国之一，盛产大豆、玉米、甘蔗、咖啡、可可、橡胶

等多种农产品。整体而言，巴西的三产具有协同发展的特征。（2）卢拉政府的政策主张——“新工

业计划”。卢拉政府推出“新工业计划”，旨在十年内重振国家经济，包含六大重点任务：建设可

持续的数字化农业产业链；建