玲珑轮胎_+配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布局战略.pdfVIP

华福证券基础化工

20241205

年月日

公

司

研

玲珑轮胎（601966.SH）买入（首次评级）

究配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布

局战略基本数据

日期2024-12-04

投资要点：收盘价：18.90元

总股本/流通股本(百万股)1,463.50/1,463.50

流通A股市值(百万元)27,660.20

公司是国内轮胎龙头，配套与零售并行，且持续推进全球化布局。公每股净资产(元)14.84

司主要产品包括乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎。资产负债率(%)52.42

一年内最高/最低价(元)24.75/15.25

公司制定“7+5”全球布局战略，目前在国内已布局有招远、德州、吉林、

广西、湖北等生产基地，在海外已布局有泰国、塞尔维亚两个生产基地，一年内股价相对走势

公

司

全球化布局稳步推进中。公司坚持配套业务与零售业务并举，公司新零售

首

战略持续升级。配套业务方面已为大众、奥迪、宝马、通用、福特、比亚

次

迪、吉利等全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，连续多

覆年位居国内轮胎配套第一。在新能源汽车配套领域公司市占率近24%。

盖轮胎行业空间广阔，且24年以来轮胎需求维持增长。长逻辑看，2021

年全球轮胎销售额达到1775亿美元，市场空间广阔。而近年来轮胎三巨头

米其林、普利司通和固特异市场份额下降显著，三家合计市场份额从2003

年的55.7%下降至2022年的38.9%。中国轮胎企业快速崛起，抢占市场份团队成员

额。短期看，24年以来全球主要地区轮胎需求呈现增长态势。根据米其林分析师：黄珅(S0210524050022)

hs30570@

官网，2024年1-6月全球乘用车及轻卡轮胎替换需求同比增长4%，全球（除

中国）卡客车轮胎替换需求同比增长4%。