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美国资产评估报告

美国资产评估报告

随着社会不断地进步，报告有着举足轻重的地位，报告具有语言

陈述性的特点。写起报告来就毫无头绪？下面是小编为大家收集的美

国资产评估报告，欢迎大家分享。

评估方法

企业价值评估的基本方法主要有收益法、市场法和资产基础法。

企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确

定评估对象价值的评估方法。收益法常用的具体方法包括股利折现法

和现金流量折现法。

企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者

可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。市场法常用

的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的

资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，

确定评估对象价值的评估方法。

《资产评估准则——企业价值》规定，注册资产评估师执行企业

价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集

情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基

本方法的适用性，恰当选择一种或者多种资产评估基本方法。

根据评估目的、评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，

以及三种评估基本方法的适用条件，本次评估选用的评估方法为：收

益法和市场法。评估方法选择理由如下：

XX是全球顶级汽车安全系统供应商之一，主营业务为汽车安全类

产品的研发、生产和销售。经过多年的经营，已建立了非常丰富和完

整的数据库，储备了大量专利，为后续产品和系统研发奠定良好基础。

已与多家国际、国内知名公司建立了良好的、长期的合作关系。XX建

成了完善的质量控制体系，凭借全球统一的质量与环境管理系统和供

应商管理战略，以满足下游客户对汽车安全类产品质量的严格要求。

这些因素使企业近年来保持良好的收益情况，拥有稳定现金流。由于

其盈利模式成熟、稳定，资产配置合理，经营水平良好，盈利能力较

强，预计能持续获得稳定现金流入，且收益和风险可以合理量化。

此外，企业处于一个活跃的公开市场，经过甄别、筛选，评估人

员在美国证券交易市场上发现有与其相同或者相似的参考企业，并且

能够收集到与评估相关的信息资料，同时这些信息资料具有代表性、

合理性和有效性。

另一方面，用于生产过程中必需的厂房土地、器械设备等仅体现

企业的部分账面资产;而由于企业的市场知名度和品牌、经验丰富的管

理团队、优秀的设计研发人员及以市场为导向的发展机制无法通过资

产基础法反映。因此，对于从资产的再取得途径考虑的资产基础法来

说，很难合理、完整体现企业的价值。

根据上述分析，本次评估选用收益法和市场法两种方法。

(一)收益法

1.收益法模型

XX集团总部拥有对下属子公司的管理权限，负责自上而下的管理

体系，保证集团内部从研发到生产、销售的高效衔接;几乎所有的外部

销售都是由总部的名义签署订单，同时，XX集团拥有下属大部分子公

司的控制权，并且XX集团内有大量的内部交易，故本次评估采用合并

口径下收益法对XX集团的股东全部权益价值进行预测。

本评估报告选用现金流量折现法中的企业自由现金流折现模型。

企业自由现金流折现模型的描述具体如下：

股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务价值

(1)企业整体价值

企业整体价值是指股东全部权益价值和付息债务价值之和。根据

被评估单位的资产配置和使用情况，企业整体价值的计算公式如下：

企业整体价值=经营性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产负

债价值

A、经营性资产价值

经营性资产是指与被评估单位生产经营相关的，评估基准日后企

业自由现金流量预测所涉及的资产与负债。

经营性资产价值的计算公式如下：

其中，企业自由现金流量计算公式如下：

企业自由现金流量=息税前利润×(1-所得税率)-少数股东损益+折

旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额，其中：

少数股东损益的预测是通过对非100%控股的子公司进行单独收

益预测，计算出各子公司净利润，然后分别乘以少数股东持股比例，

最后加和汇总计算获得。

折现率(加权平均资本成本，WACC)计算公式如下：

权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算，计算公式如下：

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