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专题六企业价值评估课后作业
一、计算分析题
1.甲公司是一个高新技术公司,具有领先同业的优势。2013年每股营业收入为10元,每股
经营营运资本为3元,每股净利润为4元,每股资本支出为2元,每股折旧费为1元。
目前国库券的利率为2%,市场组合的预期率为8%,该企业预计投资资本中始终维持净
负债占40%的比率,假设该公司的资本支出、经营营运资本、折旧费、净利润与营业收入始
终保持同比例增长。其未来销售增长率及预计风险系数如下:
年份2014年2015年2016年及以后
销售增长率8%8%3%
β系数1.51.51.2
要求:
以2014年到2016年为预测期,填写下表。(要求中间步骤保留4位小数,计算结果保留两位
小数)
单位:元
2013年
年份2014年2015年2016年
(基期)
-
-
-
-
每股股权现金流量-
股权资本成本-
折现系数-
预测期每股现金流量现值合
计
后续期每股现金流量现值
每股股权价值合计
2.M公司是一家拥有大量资产、净资产大于零的公司,其每股净资产为6元,权益净利率为
12%,价格为30元。假设在该公司所处行业的上市公司中,股利支付率、增长率和风险
与M公司类似的有6家,它们的市净率以及权益净利率如下表所示。
公司名称实际市净率权益净利率
A4.010%
B4.214%
C3.89%
D3.4
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