年度把握汽车出海及智能化产业升级机遇.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u国内总量红利淡化，结构性发展机遇在出海及电动智能化转型 8

中国汽车工业从成长期迈入成熟期 8

行业三大特征，五大变化 8

国内汽车行业长期平缓向上 15

乘用车：以旧换新政策2024年有望带来超200万需求增量 16

客车：公交客车有望迎来回暖周期 20

重卡：处于新一轮上升周期的起点 23

电动两轮车：新国标+以旧换新发力，行业有望迎来增长拐点 25

乘用车自主品牌崛起背景下，结构性增量来自于出海和智能化 30

增长点一：汽车出口成为自主品牌新增量，零部件龙头积极布局海外产能 37

整车出海：从出口到出海，产能+产品+渠道助力打开空间 37

摩托车出海：国内摩托车企业积累深厚，寻求海外发展新机遇 41

零部件出海：属地化布局配套客户，开拓海外市场向全球龙头进发 44

增长点二：智能驾驶奇点时刻将至，技术+产品+政策多维催化 49

技术层面：端到端方案加速模型迭代，构建更类人驾驶体验 50

政策层面：各国政策在不断放开对自动驾驶的限制 57

产品层面：高级别自动驾驶车型陆续推出 59

华为汽车链：三模式中鸿蒙智行率先跑出，25年上演四界同台 63

小米汽车链：完成从0到1起步，进入1到N阶段 69

智能驾驶各大环节拆解 75

增长点三：机器人与车供应链高度重合，2025年有望成为量产元年 93

机器人与车端供应链高度重合 93

巨头引领、政策催化、技术升级为核心驱动力 96

2025年有望成为量产元年，带来相关零部件投资新机会 98

投资建议 101

整车：小鹏汽车、吉利汽车、赛力斯、宇通客车、春风动力 101

智能化：德赛西威、科博达、华阳集团、伯特利、保隆科技、沪光股份 103

机器人：拓普集团、三花智控、双环传动 107

国产替代全球化：车灯、玻璃、座椅、内饰、轮胎产业链 109

重点公司盈利预测及估值 112

图表目录

图1：国内汽车产量（万辆） 8

图2：国内乘用车销量及增速（万辆） 8

图3：中国汽车年销量及增速 9

图4：主要国家人均GDP及千人保有量 9

图5：主要国家人均公路里程及千人保有量 9

图6：2012年6月30日全球市值前25名整车厂 10

图7：2023年底全球市值前25名整车厂（亿美元 10

图8：中国新能源汽车销量预测（万辆）及同比 10

图9：国内新能源汽车销量占比 10

图10：从数据流的角度看未来汽车核心要素 11

图11：汽车产品属性的演变 11

图12：汽车一体化压铸生产工艺 12

图13：博世的整车电子电气架构划分 13

图14：2019年燃油车L1BOM成本占比与2025年纯电动车L3BOM成本占比 13

图15：燃油车L1到纯电动车L3的BOM成本变化（万美元） 13

图16：L1、L3、L5智能驾驶级别轿车成本分拆 14

图17：传统汽车商业模式与新能源汽车商业模式对比 14

图18：国内大中客销量（辆） 21

图19：国内大中公交客车销量（辆）及增速 21

图20：2023年年末公共汽电车构成(按燃料类型分) 21

图21：2023年年末公共汽电车构成(按燃料类型分) 21

图22：公交客车以旧换新弹性测算 22

图23：2023-2024年10月新能源客车销量变化 22

图24：重卡行业近年批发销量（万辆） 23

图25：重卡近年国内终端销量（万辆） 23

图26：重卡行业近年月度出海量（辆） 23

图27：重卡批发市场竞争格局 24

图28：以旧换新政策前后重卡行业国内零售月度销量（辆） 25

图29：2024年电动两轮车行业相关重要事件及政策发布时间梳理 26

图30：乘用车指数与沪深300指数复盘 30

图31：SUV渗透率复盘：第一阶段突破10...................................................31

图32：SUV渗透率提升第一阶段长城汽车股价涨跌幅 31

图33：SUV渗透率复盘：第二阶段从20至40以上 31

图34：SUV渗透率提升第二阶段吉利汽车股价涨跌幅 31

图35：新能源车渗透率复盘：2020之后快速爬升 31

图36：新能源车渗透率提升阶段比亚迪股价涨跌幅 31

图37：SUV、新能源、智能化渗透率复盘与预测 32

图38：国内乘用车市场近年来自主品牌率 35

图39：国内乘用车行业总销量增速与自主品牌销量增速 35

图40：国内