什么是棚改债务.docx

目录

什么是棚户区改造 4

棚户区改造的发展 4

棚改的资金来源和成本 6

棚改产生的债务 10

谁主要承担棚改债务 10

关于棚改债务如何化解？ 10

风险提示 12

图表目录

图1：棚户区改造的历史发展情况 5

图2：2015年以来全国棚户区改造年度开工及基本建成数 6

图3：2009-2022年我国公共财政住房保障支出之棚户区改造支出及增长率 7

图4：2014年以来PSL年度新增额度及年末余额（单位：亿元） 7

图5：2014年9月以来抵押补充贷款利率情况（单位：%） 7

图6：抵押补充贷款（PSL）的运作流程 8

图7：2014年以来国开行棚户区贷款当年新增及期末余额（单位：亿元） 8

图8：2011-2024年棚改城投债券年度发行金额及加权平均利率 9

图9：2018-2024年地方政府棚户区改造专项债券发行总额及同比增长率 9

图10：2009-2024年棚户区改造资金的分类汇总情况（单位：亿元） 10

请阅读最后评级说明和重要声明 3/14

财政部部长蓝佛安11月8日在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，“2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还”。1那么，棚户区改造的隐性债务是什么？怎么产生的？棚改还涉及哪些债务？这些债务是由哪些主体承担？在新一轮的化债进程中，棚改债务将如何化解？本报告将通过对棚改的发展历程、资金来源、化债举措等方面的梳理，为投资者呈现棚改债务化解的一个新视角。

什么是棚户区改造

棚户区改造是指纳入国家棚户区改造计划，依法实施棚户区征收拆迁、居民补偿安置以及相应的腾空土地开发利用等的系统性工程。包括城镇棚户区（含城中村、城市危房）、国有工矿（含煤矿）棚户区、国有林区（场）棚户区和危旧房、国有垦区危房改造项目等。2

总体来看，我国棚户区改造政策的出台对改善民生、提振国内经济以及助推经济实现持续健康发展发挥了重要作用。但这一过程，也增加了地方政府的债务。

棚户区改造的发展

棚户区改造整体经历了四个阶段：分别是试点阶段、全国推广阶段、快速发展阶段和平稳发展阶段3。

试点阶段

2004年，辽宁省在全国率先启动全省范围内的棚户区改造试点计划。此后不少地区陆续加大了棚户区改造力度。2005年，国家开始了东北地区的煤矿棚户区的试点改造。这一阶段尚处于棚户区改造的试点阶段。

全国推广阶段

2008年开始，全国范围内开始了较大规模的棚户区改造工程。由于2008年的国际金融危机，国内经济当时面临下行压力。中央推出了“扩大内需十项措施”，其中棚户区改造作为保障性安居工程的重要内容启动。中央以及各部委均加快了推进棚户区改造的进程，制定了较为明确的棚改计划目标，根据住房城乡建设部规划，我国从2009年开始，对国内煤炭采空区、林场、农垦及华侨农场中棚户区进行大规模的改造。4

从2009年至2013年间，实物化安置是当时棚改安置的主要形式。

快速发展阶段

随着国务院连续于2013年发布《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》（国发〔2013〕25号）；2014年发布《国务院办公厅关于进一步加强棚户区改造工作的通知》（国办发

1中国政府网https:///zhengce/202411/content_6985762.htm。

2本报告关于棚户区改造定义引用于国务院2013年发布的《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》https:///zwgk/2013-07/12/content_2445808.htm；以及2018年发布《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》https:///gongbao/content/2018/content_5317115.htm。

3本报告关于棚户区改造发展的阶段划分参考文献：中国农业发展银行金融支持涉农棚户区改造的研究分析——以Y市为例.万巍.西南财经大学.2022:18-22。

阶段划分还参考了《新闻背景:棚户区改造大事记》/n/2013/0901/c70731-html；

中国政府网/guowuyuan/2018-10/08/content_5328636.htm；以及本报告脚注2等综合。

4中国政府网2008年《国务院常务会议部署扩大内需促进经济增长的措施》https:///ldhd/2008-11/09/content_1143689.htm。

〔2014〕36号）5，均明确“棚户区改造实行实物安置和货币补偿相结合”，并要求进一步加大棚户区改造力度，棚户区改造进入快速发展时期。2014年开始，货币化安置逐步占据了棚改安置的主导地位。