控股股东私利行为、客户治理与企业绿色创新——基于中国上市公司的经验研究.pdf

2024年4月中国石油大学学报(社会科学版)Apr.2024

第40卷第2期JournalofChinaUniversityofPetroleum(EditionofSocialSciences)Vol.40No.2

DOI:10.13216/j.cnki.upcjess.2024.02.0012

控股股东私利行为、客户治理与企业绿色创新

———基于中国上市公司的经验研究

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王勇,郭佳,王凤龙

(1.中国石油大学(华东)经济管理学院,山东青岛266580;2.中国石油化工集团有限公司发展计划部,北京100728)

摘要:以2012—2021年A股非金融上市公司为样本,理论分析与实证考察控股股东私利行

为对企业绿色创新的影响以及关系客户对此的治理效应。研究结果表明,控股股东私利行为显

著降低了企业绿色创新水平,而客户的治理能力能有效弱化控股股东私利行为对企业绿色创新

的负面影响,揭示了客户治理效应的存在。基于影响机理的进一步分析发现,客户对控股股东

私利行为的治理效应在低现金持有水平、过度投资企业中表现得更为显著。基于企业外部治理

机制的进一步分析显示,在影响控股股东私利行为与企业绿色创新关系的过程中,客户治理与

产品市场竞争治理、机构投资者持股治理之间存在显著的替代关系。对此,企业应建立健全内

部治理与监督机制,加强客户资源管理。

关键词:控股股东私利行为;客户治理;企业绿色创新;外部治理机制

中图分类号:F273.1;X322文献标识码:A文章编号:1673-5595(2024)02-0098-12

一、引言象较为普遍,在“一股一票”和“简单多数”的股权强

党的二十大提出“协同推进降碳、减污、扩绿、增势原